海报新闻记者周凌峰报道

　　今年上半年造车新势力的相关话题关注度可谓“此起彼伏”，北京车展、成都车展、上海车展更是一度频频被登上热搜。记者观察到，这样“爆火”的背后除了资本的较量外也受市场的波动有关。随着各大造车新势力半年报的披露完成，造车新势力们亮出“成绩单”，资本们也开始了下半年对各家造车新势力们的重新审视。

　　其中，最有意思的当属“蔚小理”。很长一段时间内，理想汽车是“蔚小理”中最早发布财报的，其次是小鹏汽车，最后是蔚来汽车。在今年，这样的发布顺序突然发生转变。小鹏汽车在8月20日抢先发布了半年报，理想汽车则是在M03上市后的第二天即8月28日发布了半年报，蔚来汽车则是在乐道线下店开业后的第五天也就是9月5日发布了自己的成绩单。

　　蔚来汽车二季度交付数据

　　乐道“出道”

　　继续坚持技术创新

　　数据显示，蔚来汽车2024年上半年实现销量8.7万辆，平均月销接近15000辆，同比增长60.2%，收入总额也由此增长，2024上半年273.55亿元，同比增长40.65%。

　　2024年第二季度蔚来汽车主要财务指标

　　如果单看销量和营收，蔚来确实“很有未来”。但有一个不争的事实是，营收和销量均大幅增长的蔚来仍未实现盈利。今年第二季度，蔚来净亏损为50.5亿元，同比增长16.7%，环比增长2.7%。而整个上半年，蔚来归母净亏损高达103.8亿元。从目前资本市场的反应来看，蔚来的亏损似乎是意料之内，但对于这份亏损的成绩单，资本市场却有些欣慰。这背后主要源于其“收窄”的亏损率。相比去年同期，蔚来今年上半年净亏损103.84亿元。亏损同比虽有所扩大，但聚焦到第二季度，蔚来净亏损为50.5亿元，比去年同期减少10亿元，环比减少约1.5亿元。

　　蔚来汽车业务展望

　　除此之外，蔚来还给出了迄今为止最为乐观的季度交付和营收预测，预计第三季度将交付6.1万至6.3万台汽车，营收预计将达到191.1亿元至196.7亿元，这两项指标均有望创下历史新高。

　　资本市场直接给出了正反馈：自9月5日财报发布后，蔚来美股连涨3天，累计涨幅超过31%。港股在财报发布后，连续两日上涨，累涨超24%。

　　自2023年以来，蔚来就开启了一系列调整。销售组织架构的改革以及销售政策变得更激进，2024年1月至8月，蔚来共交付新车12.81万辆，同比增长35.77%。从今年5月份开始，蔚来的交付量开始突破2万辆，随后6月、7月和8月，均稳定在2万辆水平。但这距离年初定下的23万销量目标，蔚来只完成了56%。剩下的四个月时间内，随着子品牌乐道的“出道”，销售重任很有可能压在它的身上。

　　首席执行官及首席财务官评论

　　除此之外，蔚来在技术研发和换电方面也在持续加码。在7月27日举办的“2024蔚来创新科技日”上，李斌高调宣布，由蔚来自研的全球首颗车规5纳米高性能智驾芯片蔚来“神玑NX9031”流片成功，单个芯片的性能可媲美四个英伟达Orin X的性能。截至目前，蔚来已在全球范围内建设了超2500座超充站，以每个换电站300万元的成本进行估算，蔚来在该业务上的投入已超70亿元，若再加上后期的运维成本，这个数字还将会进一步扩大。

　　MONA M03（来源：小鹏汽车官网）

　　销量距离第一梯队越来越远

　　MONA或称为品牌“转折点”

　　8月27日，小鹏汽车旗下的MONA M03正式上市开售，正是该款车的发售似乎又让小鹏重回P7时代的巅峰。新车上市后52分钟，大定突破1万辆。随后48小时内，订单数量达到3万辆。小鹏汽车官方APP显示，MONA M03在售的两个版本车型均需下定等待排产，其中515长续航版本需等待2至4周，620超长续航版本需等待5至7周。

　　小鹏汽车二季度交付量

　　即便该款车型上市出现爆火，但这依然无法弥补小鹏汽车距离造车新势力第一梯队越来越远。今年前8个月，小鹏汽车累计销量为7.7万辆，同比增长17%，仅达到全年销售目标28万辆的27.6%。相比之下，理想汽车、蔚来、零跑汽车，同期销量分别实现28.8万辆、12.8万辆、13.9万辆。

　　小鹏汽车主要财务数据

　　虽然小鹏汽车开启了一系列变革，但目前的小鹏汽车依然压力十足。据半年报显示，今年上半年小鹏汽车实现营收146.6亿元，同比增长61.2%；净亏损26.5亿元，相比于去年有所收窄。其中，二季度小鹏汽车实现营收81.1亿元，净亏损为12.8亿元。毛利率方面，今年上半年小鹏汽车的毛利率为13.5%，扭转了上年同期负毛利率的态势。

　　然而，造成小鹏汽车亏损的原因与该品牌销量不振有着密切关系。小鹏汽车今年一季度交付21821辆，二季度交付30207辆。从上半年新能源车企整体交付来看，小鹏汽车的交付量并不出色，月均交付不足九千辆。

　　不过，对于这样的现状，小鹏汽车在8月20日晚间的业绩会上表示，有信心在今年三季度和四季度交付量持续增长，并且在四季度创新高。公司预计，三季度交付4.1万辆至4.5万辆，同比增加2.5%至12.5%。

　　即便小鹏汽车对销量有信心，但小鹏目前的境遇依然急需“一味良药”。对此，小鹏汽车的子品牌MONA正在承担着品牌“扭转”的使命。不过，记者发现，此次发售的MONA M03定价区间（11.98万元至15.58万元）热销车型并不少，究竟有多少市场份额能分给该款车型仍是未知数。

　　不过，据中汽协数据显示，今年1月至7月，15万元-20万元售价区间的新能源乘用车销量增长显著，累计销量为155.4万辆，同比增长13.85%。从这样的增长数据背后，MONA似乎有机会突围。值得一提的是，因为MONA的定价区间内是比亚迪和传统车企的主场，这或许意味着小鹏与比亚迪要开启正面交锋。

　　理想MEGA（来源：理想汽车官网）

　　纯电产品失利但不影响业绩

　　研发投入继续加大

　　虽然理想汽车在上半年经历了首款纯电车型失利造成的舆论风波，但其销量依然名列前茅。上半年，理想汽车交付量同比增长35.8%，达到18.89万辆。截至6月末，理想汽车的累计交付量已达82.23万辆，成为首个达成累计交付80万辆里程碑的中国新势力汽车品牌。

　　交付量情况

　　一季度，理想汽车因为MEGA出师不利，销量环比下滑39%至8.04万辆，好在二季度重回10万大关。这源于理想汽车在失利后迅速找到了爆款车型。4月18日，理想L6正式发布，指导价区间为24.98万元-27.98万元，低于此前上市的其他车型。理想L6是理想汽车首次下探到30万元以下市场的产品，上市后三个月内累计交付量即突破5万辆。6月开始，其月交付量连续突破两万辆。

　　数据统计，理想L6在第二季度支撑起了约36%的销量，共卖出了3.92万辆。在理想L6的支撑下，第二季度理想汽车共计交付新车10.86万辆，同比增长25.48%，相比一季度增长了35.05%。

　　2024年上半年理想汽车主要财务数据

　　然而，可观的销量反馈到营收上则是，上半年实现营收573亿，同比增长20.81%；实现净利润16.95亿，同比下滑47.4%。虽然净利润接近腰斩，主要是MEGA“滑铁卢”所致，市场对此应该有一定的预期。

　　销售费用和研发费用的情况。

　　其实，细看财报我们会发现，经营利润亏损、毛利率下降的主要原因或许还与公司研发费用和营销费用变化有关。上半年，理想汽车的研发费用和营销费用分别为60.76亿和57.93亿，而在去年同期，这两项费用分别为42.78亿和39.55亿，今年上半年这两项费用分别增长了42%和46.47%。记者发现，此次研发费用增长约18亿元，若扣除该笔增长，公司净利润或可达35亿元左右。

　　不过，加大研发投入是目前新能源市场中的大趋势。公司总裁马东辉在业绩会上表示，理想在自驾方面的投入产出效率始终都是比较高的，从市场端看，智驾对公司销量产生了较好的推动作用，潜在用户来理想店里试驾NOA的比例也实现翻倍增长，并且各个车型的AD Max订单占比都在提升，特别是在30万元以上的车型，AD Max订单占比已经接近70%。

　　或许是受MEGA的影响，早在一季度业绩会上，李想便已告知，下半年公司将不会有新品推出，纯电产品将推迟至2025年推出，这意味着理想L6是今年公司上新的最后一款车。

　　展望第三季度，理想汽车季度交付量预计达到14.5万辆至15.5万辆，同比增长38.0%-47.5%；收入总额预计达到394亿元-422亿元，同比增长13.7%-21.6%。