北京时间周四清晨，全球AI总龙头英伟达发布截至4月28日的2025财年第一财季报告。各项数据全面超越预期的状态，也令市场确信AI浪潮仍在激烈奔涌。
（来源：英伟达官网）
截至发稿，英伟达股价在盘后涨超7%，突破1000美元关口，市值增加超1600亿美元。照此发展公司大概率能在周四续刷历史新高。
（英伟达日线图，来源：TradingView）
在财报声明中，英伟达首席执行官黄仁勋高呼“下一场工业革命已经开始”。
他表示，各个国家、大量公司正在与英伟达合作，将价值万亿美元的传统数据中心转向加速计算，并建立“AI工厂”来生产一种名为“人工智能”的新产品。黄仁勋指出，AI几乎将为所有行业带来显著的生产力和收入增长，并且在成本效益和能源效益上获益良多。
财报数据显示：
英伟达在第一财季实现营收260亿美元，较去年同期增长262%，分析师事前预期为246.5亿美元；其中数据中心营收为226亿美元，同比增长427%；
Q1净利润148.1亿美元，同比上升628%，对应每股净利5.98美元，分析师事前预期为每股5.59美元；
市场此前颇为担心的毛利率也继续上升。Q1毛利率达到78.4%，上一季度为76%，去年同期为64.6%。
英伟达同时预期，第二财季的营收为280亿美元（±2%），分析师事前预期为268亿美元；调整后的毛利率预期为75.5%（±0.5%）。
未来增长“一浪接一浪”
从数据上不难看出，英伟达的核心增长完全由数据中心业务驱动，在260亿美元的营收中，数据中心一项占到226亿美元。从管理层表述来看，这个比例还将进一步扩大。
在数据中心之余，英伟达的游戏业务Q1实现营收26亿美元，同比上升18%；而汽车芯片和图形工作站芯片的影响相对有限，两者在第一季度分别实现4.27亿美元和3.29亿美元的销售额。
正因如此，投资者们最关注的依然是数据中心业务的发展。
英伟达CFO Colette Kress解读称，Q1数据中心业务的增长源自于Hopper架构GPU（例如H100）出货量的增加。 Kress在电话会议中介绍称，这一季度的重要亮点之一是Meta宣布推出Lama 3开源大模型，他们使用了2.4万个H100 GPU。Kress介绍，大型云服务提供商大概占据数据中心收入的45%左右。
尽管英伟达的业绩倍增持续了一整年，黄仁勋依然表示，伴随着下一代Blackwell架构芯片的上市，公司正准备迎接“下一波的增长”。令人在意的是，英伟达在财报中披露，Blackwell平台已经进入“全面生产”。
在数据中心芯片之余，英伟达也强调了“连结数万芯片”的网络部件销售强劲增长。其Q1的网络收入达到32亿美元，比去年同期高出3倍。
拆股&分红倍增
公布财报之余，英伟达也宣布了拆股计划——1拆10，6月7日（星期五）收市后持有英伟达普通股的股东将收到额外9股，6月10日（星期一）将以拆分调整后的基础开始交易。
在过去一年半的时间里，英伟达的股价从百余美元已经涨至接近1000美元。拆股也有利于投资者更轻松地入手英伟达股票，通常会被视为美股市场的利好。
英伟达同时宣布，将每股普通股的现金股息从0.04美元提高至0.10美元（对应拆分后的每股0.01美元）。在Q1报告期内，英伟达总共回购了价值77亿美元的股票，并支付9800万美元的股息。
