5月21日晚间，小鹏汽车（09868.HK/XPEV.US）披露2024年第一季度财报，该季度小鹏实现营收65.5亿元，同比增长62.3%；净亏损为13.7亿元，同比收窄41.5%；毛利率提升至12.9%。

　　受此消息影响，小鹏汽车盘初快速拉升，一度涨超26%。

　　与大众合作增得10亿元收入

　　具体来看，2024年第一季度小鹏汽车营收为65.5亿元，超越此前预估的61.1亿元，同比增长62.3%，环比下降49.8%。

　　对此，小鹏汽车方面表示，营收同比实现增长主要由于2024年第一季度交付量的增加，尤其是X9车型，财报显示该季度小鹏汽车总交付量为21821辆，同比增长19.7%；营收环比降低是因为G6及2024款G9当期交付量减少，加上季节性影响，部分被X9的交付量所抵消。据悉，该季度小鹏汽车总交付量环比下降63.7%。

　　第一季度录得净亏损13.7亿元，相较于去年同期23.4亿元的亏损额同比收窄41.5%，但环比亏损微增0.2亿元；调整后每股亏损0.75元。

　　毛利率方面持续回暖，一季度公司毛利率提升至12.9%，同比提升11.2个百分点，环比提升6.7个百分点。其中，更关键的汽车毛利率（即汽车销售毛利润或亏损占汽车销售收入的百分比）为5.5%，同比、环比均实现回升。

　　小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏在财报电话会上表示，X9高成交价带动了毛利率增长，未来还将持续丰富高端产品线。

　　“在市场竞争极其激烈的情况下，一季度公司毛利率大幅上升到12.9%。”小鹏汽车联席总裁顾宏地表示，这标志着小鹏汽车实现了在智能电动车业务基础上，通过智能化技术输出提升盈利和国际化潜力的独特模式。

　　截至2024年3月31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币414.0亿元，同比增加72.8亿元，环比减少43亿元。

　　值得一提的是，本季度除了汽车销售带来的收入外，小鹏汽车还录得了10亿元的服务及其他收入，同比增加4.8亿元，环比增加1.8亿元。

　　小鹏汽车方面表示，该收入的同环比增长，主要来自2024年第一季度与大众汽车集团进行平台与软件战略技术合作有关的技术研发服务收益。

　　今年4月17日，小鹏汽车与大众汽车集团正式签订EEA电子电气架构技术战略合作框架协议。根据协议，双方将基于小鹏汽车最新一代电子电气架构联合开发新的电子电气架构，该架构将被应用在大众为中国市场开发的CMP平台上，2026年开始量产装车。此前，两家公司已经签订了平台与软件战略技术合作联合开发协议，并订立了联合采购计划。

　　何小鹏也在财报会上强调，大小合作初见成效，从今年一季度开始，平台和软件技术服务的收入已经开始成为小鹏盈利的重要来源。在其看来，技术优势将帮助小鹏获得更大的市场影响力和更好的财务回报。

　　量、利新增点押注子品牌与海外市场

　　据何小鹏介绍，子品牌MONA产品系列的首款A级纯电轿车将会在今年6月份亮相，并且在三季度正式上市跟规模交付，具备很大的成本优势，小鹏XNGP也将打入这个价位段；今年四季度，小鹏还将交付一款B级纯电轿车，作为达成25%技术降本首发车型。

　　何小鹏预计，该B级新车加上MONA车型贡献的增量，将使小鹏汽车在今年四季度会实现月交付量同比大幅度增长。

　　从今年第三季度起，小鹏汽车会开启三年内推出多款全新造型的一个强劲的产品周期，会覆盖 10 万到 40 万的价格带的主要细分市场。

　　除了扩大产品矩阵谋求新增长点之外，海外市场也被何小鹏视为销量和利润增长的重要驱动力，今年将会加快海外扩张的节奏。

　　据其介绍，今年小鹏汽车的海外销售网络计划从原先的北欧国家扩展至超过二十个国家，上半年已与西欧、东南亚、中东、澳大利亚等地经销商集团建立合作关系。

　　对于2024年第二季度，小鹏汽车预期当季度总交付数量约为29000至32000辆，同比上升25.0% - 37.9%，环比上升32.9%-46.6%；收入预计约为75亿至83亿元人民币，同比上升48.1% - 63.9%。

　　何小鹏坦言，尽管二季度仍然面临车市的诸多挑战，但随着内部组织变革等成果的落地，预计从10月份开始，小鹏汽车会进入到高速发展的快车道，在销量、利润率、现金流、AI智能驾驶等方面取得突破。

　　在2024年第一季度的财报会上，何小鹏不止一次强调了不会像以前一样仅仅着眼于销量增长，更要在这么“卷”的市场中，追求长期的规模和利润。

　　但需要注意的是，“长期主义者”小鹏当前的市场表现暂不如人意。今年1-4月，小鹏汽车单月交付量处于万辆以下水平，市场表现持续疲软，累计交付量落后于哪吒汽车。

　　想要提升造血能力，实现扭亏为盈，拿到决赛圈的入场券，小鹏仍需在规模化上发力。在子品牌、海外市场中寻求量、利新增长点的小鹏，能否摆脱销量低迷现状，如期实现年度业绩翻倍的目标，仍是未知数。