昨晚，在美国8月非农就业报告发布后，美股突然上演大跳水。其中纳指跌幅超过了2.5%。
从周线上看，纳指已连跌两周，本周累跌5.77%，创2022年1月以来最大单周跌幅；标普500指数累跌4.25%，道指累跌2.93%，均创2023年3月以来最大单周跌幅，并终结周线三连涨。
值得注意的是，美股芯片股也突然传来利空消息。美国参议员伊丽莎白·沃伦当地时间9月5日致信美国助理司法部长乔纳森·坎特称，支持司法部对英伟达的调查。
01
8月非农就业数据不及预期
纳指大跌2.55%
当地时间周五，美国三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌1.01%报40345.41点，标普500指数跌1.73%报5408.42点，纳指跌2.55%报16690.83点。

本周，道指跌2.93%，标普500指数跌4.25%，纳指跌5.77%。其中，道指、标普500指数均创2023年3月以来最大单周跌幅，并终结周线三连涨；纳指创2022年1月以来最大单周跌幅。
盘面上，美股科技“七巨头”全线跳水，（按市值排列）苹果跌0.70%；微软跌1.64%，总市值失守3万亿美元；英伟达、谷歌C均暴跌超4%，亚马逊大跌3.65%，Meta大跌3.21%，特斯拉暴跌8.45%。

芯片股表现疲软，博通跌10.36%，阿斯麦跌5.38%，台积电跌4.15%，超威半导体跌3.65%，美光科技跌3.37%，高通跌3.37%，英特尔跌2.63%。
美股周五的全线下挫与9月非农就业数据密切相关。北京时间9月6日晚间，美国劳工统计局公布了8月非农就业报告，其中显示，美国8月非农就业人数增加14.2万人，低于预期的16.5万人，前值为增加11.4万人；美国8月失业率为4.2%，符合预期，较前值（4.3%）小幅下降，为今年3月以来首次出现下降。
此外，6月份非农新增就业人数从17.9万人被下修至11.8万人；7月份非农新增就业人数从11.4万人修正至8.9万人。修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前低8.6万人。
02
9月降息幅度尚无定论，
美联储密集发声
美联储最有影响力的高官之一、理事沃勒最新提到“前置性”降息的可能，如果数据显示需要更大幅度的降息，那么会支持。
美东时间9月6日，美联储理事沃勒表示，考虑到在通胀方面取得的持续进展，以及劳动力市场降温，现在是时候降低联邦基金利率目标区间了。
沃勒没有具体说明他认为美联储应该降息多少以及降息的频率，他表示，确定降息速度以及最终政策利率的总体下调幅度是未来要做出的决定。如果合适，将提倡“前置性地”降息，对降息力度和速度持开放态度。
对于市场高度关注的劳动力市场，沃勒指出，美国就业市场继续趋软，但并没有恶化。失业率已经上升，主要系劳动力供应增加所致。相比通胀问题，就业所面临的风险更为突出。
通胀方面，沃勒认为，处于抵达美联储2%通胀目标的正轨之上。沃勒还表示，美国经济既没有陷入衰退，也不预计会走向衰退。
对于沃勒的最新讲话，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos分析称，他的讲话没有明确提到25或50基点。倾向于支持一开始就降息25个基点，明确保留在新数据显示进一步恶化时，适时加快降息的选项。
这番解读直接打压了市场过于乐观的预期，市场的降息预期迅速回撤，美股市场重挫。
两周后，美联储将举行为期两天的政策会议，这意味着，央行官员已接近进入为期十天的“噤声期”。目前市场尚未就可能的降息幅度得出结论，美国前财政部长劳伦斯·萨默斯称，非农报告让预测变得更复杂了。
03
黄仁勋近3个月合计抛售
英伟达股票约6.3亿美元
美国证券交易委员会（SEC）最新发布的文件显示，当地时间9月4日至5日期间，英伟达CEO黄仁勋共售出24万股英伟达普通股，总价值约2580万美元。
SEC此前公布的文件显示，黄仁勋今年6月13日开始抛售英伟达股票，今年夏季，黄仁勋以日均约1400万美元的速度抛售英伟达股票。6月其抛售了近1.7亿美元，7月出售了价值3.23亿美元的英伟达股票，而8月至今出售了约1.42亿美元的英伟达股票。

在不到三个月的时间里，黄仁勋共计出售了近530万股公司普通股，价值约6.331亿美元，目前他仍持有英伟达约7600万股股票。
黄仁勋的出售股票计划早在今年3月就已公布，当时，英伟达在季度财务报告中提到，黄仁勋将在2025年3月底前通过10b5-1售股计划出售最多60万股股票。市场分析人士认为，黄仁勋此后出售的股票属于其高管薪酬方案的一部分，包括受限股票单位（RSU）和绩效股票单位（PSU），这是企业CEO在符合规定情况下的常见做法。
此外，近期英伟达也遭遇利空。本周早些时候有市场消息称，正在搜集英伟达违反反垄断法证据的美国司法部向该芯片商及其他公司发送传票，升级了对这家科技巨头的调查。
过去1年多以来，全球人工智能的投资热潮推动英伟达的股价一路狂飙。Choice数据显示，截至9月5日，英伟达去年以来涨幅高达355.54%。从英伟达的股价走势来看，黄仁勋开始卖出股票的时点与英伟达股价创下历史新高的时间点高度重合。

北京时间8月29日凌晨，英伟达发布的最新财报显示，公司2025财年第二财季营收达300亿美元，同比增长122%；非GAAP口径下调整后的每股收益为0.68美元，同比增长152%。但在财报公布后，英伟达的股价却暴跌9.53%，创下美股历史上最大的单日市值跌幅。
实际上，近来华尔街对于英伟达股价后市走向的争论已愈演愈烈。
有观点认为，黄仁勋不断出售英伟达股票，已向投资者发出了警告信号，即人工智能泡沫正接近破灭，英伟达股价可能已经达到了不可持续的高点。日前发布的13F文件也显示，全球最大对冲基金桥水和英国百年资管巨头柏基投资均在今年二季度大手笔减持了英伟达。
与此同时，有部分机构认为，英伟达后市仍具投资价值。在美国银行看来，英伟达股价的下跌标志着买入良机。该行在近日发布的一份报告中表示，英伟达目前的估值徘徊于过去5年来的最低水平，其将英伟达的目标股价设定在165美元，这意味着现在买入该股的投资者可能面临54%的获利空间。
最冷清的时刻，仍能按照常识做坚持的人，终将获得超额回报。