最近超长期国债概念很火,看了一些大V的分析,感觉都没说到点上,所以把观点分享给大家,仅供参考。
首先,这次发行的国债是20年、30年和50年期,收益率大概在2.6%上下,跟银行存款差不多;其次,发行的是记账式国债,持有过程中可交易可转让,并不是让你拿几十年。
所以,如果你认为未来经济不好,会持续降准降息,那么买这种固定收益债券,等于提前锁定了利润,也是不错的选择。但回头一想,国家为何要发行长期国债呢?从四月份的社融数据就可见一斑,史上少有的贷款增量和M1双降,这说明大家都不敢贷款,不敢花钱,长此以往如何发展经济,所以才要通过发行国债把钱集中起来,重新注入市场,以促进经济增长。这说明政府对未来是有信心的,经济会越来越好,通胀也会水涨船高,到那时国债还有没有优势,真不好说。
最后一点,也是核心问题,人民币的发行。
自打改革开放以后,贸易顺差迅速扩大,咱们赚取了大量美元,当时人民币以美元为锚定物,赚了多少美元就印发多少人民币,但代价却是被美元潮汐无情收割。所以咱们决定换锚,逐步开启城镇化,深挖房地产行业,机构和个人利用土地和房产就能从银行贷款,以房地产经济为支柱,促进国民经济增长,这时候人民币的锚定物就变成了房地产。后来又经过二十多年的发展,城镇化率已接近70%,房地产行业整体供大于求的局面形成,库存积压,土地流拍,楼价下跌,房地产行业已无法继续支撑经济增长。
这时候就又该换锚了,所以很多大V都说,这次的锚定物就是国债,有一定道理,但不准确。
之前央行发行人民币是看经济增量的,经济增长越快,人民币发行越多。但现在发行的国债只是为了把存量资金盘活,把死钱变成活钱,并不属于增发,所以现在说人民币发行锚定国债并不准确。只有当央行开始买国债,那才是真正的增量,才能说人民发行锚定国债。
觉得熟悉吗?没错,这就是QE。
第一波锚定美元,富起来的是外贸企业;
第二波锚定楼市,富起来的是开发商和炒房客;
第三波锚定国债,等同于锚定国运。
你若认为买国债就能富起来,那活该你穷,固定收益怎么可能富。你要看国家拿到钱后去投资哪些行业,提前布局才能享受这波红利。