股民朋友们，本周的交易时间可以说是比较疯狂的，全球股市的风险偏好突然出现了较大的转折，股市则迎来了剧烈的波动。

美股从当初的桀骜不驯，现在也经历了持续的暴跌，而海外其他股市，同样也面临受累回调，A股则是底部大阳线昙花一现，现如今也被受到牵连，该如何理解金融市场这一现象？说说自己的看法：

1、全球股市大跌，真正的原因是什么？

本来A股市场跌的好好的，现在全球股市都开始下跌了，有些还出现了暴跌，大家都比较疑惑，这是什么情况？

有人说是因为美联储要扛不住经济的压力，开始准备降息了。但是，降息对于股市不是一件好事情吗？

其他股市怎么也跟着跌了起来？就算是美股涨多了回调，有资金获利兑现，也不至于接连出现暴跌吧？

其实，这轮股市的回调，最根本的原因就是：

对经济衰退预期的重新定价。

美联储降息是没有什么问题的，这本身就是预期之内的事情，而超乎预期的是让大家看到了海外经济衰退加速的风险，这才有了资产加速的逃离。

确切的来说美股市场的回调是从7月11日开始的，那天英伟达开始出现大跌，科技股出现了较大的调整， 背景就是那天公布了6月份的CPI数据低于预期，这意味着美通胀数据在快速的回落。

之后接连公布了多项经济数据，都显示出现了明显的衰退预期，这个时候大家开始意识到降息或许已经有些过迟了，要开始考虑经济衰退的情况了，一旦陷入衰退的周期，那卖出股票资产是第一选择。

一旦衰退，不只是美股市场，海外其他市场也会受到牵连，因为很多市场也都扛不住了，从今年瑞士央行，加拿大央行，欧洲央行，英国央行等相继降息可以看出，很多经济体都有衰退的预期风险，只是美联储还在做最后的倔强。

一旦进入衰退预期，那金融资产就重要的就是被重新定价，现在海外市场的下跌就是对定价最好的反应。

2、对于国内的主要影响是什么？

大家最大的担忧就是海外持续的下跌，是否会导致A股扛不住？

从目前A股市场的交易环境来看，影响最大的其实是资金因素，大家注意到本周A股市场出现过放量的反弹，当时内外资均是出现了大幅的流入，说明有一些资金提前规避波动流入了市场。

但是随后这些资金交易并不是很活跃，市场成交量再次急剧下滑，主要原因就是海外市场的波动影响了情绪。

所以，短期来讲资金层面可能会受到拖累，但是从基本面的角度来讲，对于A股的冲击有限。

短期大盘指数2900点附近上下震荡是受到影响的表现，从经济复苏预期，政策对股市的实施周期来讲，A股和美股本身步调是不一致的，海外衰退的影响对于A股影响是有限的。

从昨晚美股暴跌，人民币汇率大幅升值走强也可以看出，下一步海外的一些资金势必会寻找更多的价值洼地。

目前来说全球市场可供选择的市场不太多，这些资金无非就是几个选择：

印度股市（这几年有大量的外资流入），越南股市（一个新兴且增长较快的金融市场），A股和港股（调整多年，估值合理）；

但从这几年调整的幅度来看，A股和港股市场调整的时间是较长的，估值相对也是比较合理的。随着美联储降息周期开启，未来会有增量资金流入。

3、周末A股市场上的一些重磅消息面：

（1）央行周末发声，把着力点更多转向促销费。

在海外市场暴跌的时候，央行昨天盘后也明确了下半年的重点任务，主要是三点：

一是加大宏观调整，加强逆周期调节。海外经济衰退预期升温，国内宏观预计会“轰油门”，这是节奏的不同，另外逆周期调节预计未来会更加明显，这是A股能够抵抗风险的关键。

二是推进人民币国际化。美元指数走弱，人民币汇率短期升值速度较快，随着汇率国际化加快，更多地增量资金有望流入A股市场；

三是把着力点更多转向惠民生和促消费。汇率升值过快，一定程度上会影响到出口，现如今环境复杂，扩大内需是关键，央行明确了促进消费，意味着会继续释放出更有利的消费政策，对于经济复苏和股市有利。

（2）上交所推出指数业务三年行动方案，什么影响？

上交所网站消息，新一轮指数业务三年行动方案发布，意思就是以后会有更多更全面的指数推出。

目前权益类基金差不多有6万亿左右，而权益类ETF基金规模已经超过了2万亿元，占据了权益基金的三分之一，7月份一千多亿的资金流入宽基指数ETF，说明未来指数型产品可能会受到更多资金的关注。

上个月刚刚正式推出了上证综合收益指数，未来宽基指数，跨境指数等等会有更多，对应的指数产品也会更多，产品多了就会丰富资金选择，吸引资金通过指数产品入市。

其实，现在资金直接入市的意愿不高，直接买基金的意愿也不强，通过指数产品流入反倒是一种新型方式，整体也算是为了引入增量资金入市。

总的来说，刚刚过去的一周大家经历了剧烈的波动，好消息就是国内的预期节奏没有太大的变化，而美股市场转折幅度较大，这种情绪可能还会传递下去。

短期对于A股更多是资金面影响，构不成基本面因素影响，A股的关键还得是自身，好在现在A股整体估值不高，这对于资金是最大的优势。

$上证指数(SH000001)$  #炒股日记#