中证智能财讯沙河股份（000014）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.72亿元，同比下降74.42%；归母净利润5410.76万元，同比下降87.68%；扣非净利润5452.82万元，同比下降87.58%；经营活动产生的现金流量净额为-6373.74万元，上年同期为3.91亿元；报告期内，沙河股份基本每股收益为0.2235元，加权平均净资产收益率为3.26%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内销售结转收入减少。

　　以8月29日收盘价计算，沙河股份目前市盈率（TTM）约为13.78倍，市净率（LF）约为1.14倍，市销率（TTM）约为3.15倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6100.21万元，同比下降90.94%，环比下降71.05%；归母净利润772.54万元，同比下降97.22%，环比下降83.34%；扣非净利润770.93万元，同比下降97.22%，环比下降83.53%。

　　资料显示，公司主要从事房地产开发与经营、现代服务型产业用房运营与管理。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，房地产销售收入2.66亿元，同比下降74.80%，占营业收入的97.99%；物业租赁收入0.05亿元，同比下降1.00%，占营业收入的1.82%；物业管理收入0.01亿元，同比下降27.13%，占营业收入的0.19%。

　　2024年上半年，公司毛利率为50.24%，同比下降15.36个百分点；净利率为19.94%，较上年同期下降21.59个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为49.47%，同比下降15.20个百分点，环比下降1.00个百分点；净利率为12.95%，较上年同期下降28.61个百分点，较上一季度下降9.02个百分点。

　　分产品看，房地产销售、物业租赁、物业管理2024年上半年毛利率分别为50.57%、38.15%、-3.26%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.26%，较上年同期下降28.75个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.07%，较上年同期下降24.42个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6373.74万元，同比减少4.55亿元；筹资活动现金流净额-5508.87万元，同比增加3.30亿元；投资活动现金流净额-49.62万元，上年同期为-770.4万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1863.81万元，上年同期为28338.92万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为42.10%，净现比为-117.80%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业3/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为84.91次、0.09次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2859.02万元，较上年同期减少2004.44万元；但期间费用率为10.52%，较上年同期上升5.94个百分点。其中，销售费用同比下降85.75%，管理费用同比下降5.25%，财务费用由去年同期的-478.66万元变为-213.19万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内销售结转减少；管理费用的变动主要因为报告期内管理费用支出同比下降；财务费用的变动主要因为报告期内利息收入同比减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少21.94%，占公司总资产比重下降3.30个百分点；投资性房地产较上年末增加88.79%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；存货较上年末减少9.95%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；递延所得税资产较上年末增加2.17%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少72.87%，占公司总资产比重下降6.94个百分点，主要系报告期内销售结转；应付账款较上年末减少11.86%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；应交税费较上年末减少88.43%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加15.75%，占公司总资产比重上升1.86个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.01%，相比上年末下降6.90个百分点；有息资产负债率为0.12%，相比上年末上升0.10个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.45，速动比率为0.89。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为曹凯立、李小多，取代了一季度末的何树华、张宁。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、黄子贤、周薇、张兴德持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.79万户，较一季度末下降了4095户，降幅12.80%；户均持股市值由一季度末的9.38万元下降至8.30万元，降幅为11.51%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。