1、融资市 政策无明显引导 or 市场无明显偏好：多数行业的多数公司，例如在新兴市场； 　　2、融资市 政策明显引导 or 市场明显偏好：少数行业的多数公司； 　　

3、投资市 政策无明显引导 or 市场无明显偏好：多数行业的少数公司，例如欧洲市场；

4、投资市 政策明显引导 or 市场存在明显偏好：少数行业的少数公司，例如美股市场。

当前A股投资生态下，我们要认清到底是属于以上哪种情形。

在这种环境下，对于投资有三大重要变化：

1、坚定主线，适当降低换手率是更好的选择；

2、以重返大盘股为代表的价值派抱团将进一步凸显，抱团方向将成为主线方向；

3、被动式投资，尤其是权益ETF是最具潜力的发展导向与明确的增量资金来源。