中证智能财讯海王生物（000078）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入166.31亿元，同比下降16.65%；归母净利润4540.98万元，同比下降48.21%；扣非净利润3890.17万元，同比下降28.11%；经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，同比下降47.65%；报告期内，海王生物基本每股收益为0.0173元，加权平均净资产收益率为1.50%。

　　以8月30日收盘价计算，海王生物目前市盈率（TTM）约为-3.42倍，市净率（LF）约为1.94倍，市销率（TTM）约为0.18倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入85.44亿元，同比下降14.53%，环比增长5.63%；归母净利润276.84万元，同比下降78.94%，环比下降93.51%；扣非净利润-847.06万元，同比下降187.99%，环比下降117.88%。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.06%，同比下降0.42个百分点；净利率为0.69%，较上年同期下降0.13个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.72%，同比下降0.54个百分点，环比下降0.70个百分点；净利率为0.54%，较上年同期持平，较上一季度下降0.32个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.50%，较上年同期下降0.35个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.93%，较上年同期下降0.17个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.13亿元，同比下降47.65%，主要系本期营业规模下降所致；筹资活动现金流净额1.33亿元，同比增加1.51亿元，主要系本期融资规模下降及支付的利息减少所致；投资活动现金流净额-8582.41万元，上年同期为-2.56亿元，主要系本期支付的待付股权款减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为12.03亿元，相比上年同期增长13689.68%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为113.34%，净现比为249.57%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.55次（2023年上半年行业平均值为0.61次，公司位居同行业15/23）；固定资产周转率为16.42次，上年同期为17.66次（2023年上半年行业平均值为11.42次，公司位居同行业9/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.97次、4.17次。

　　2024年上半年，公司期间费用为14.64亿元，较上年同期减少3.20亿元；期间费用率为8.80%，较上年同期下降0.14个百分点。其中，销售费用同比下降24.92%，管理费用同比下降15.17%，研发费用同比下降6.41%，财务费用同比下降9.69%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期营业规模下降。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加14.79%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；应收账款较上年末减少3.36%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；存货较上年末减少4.93%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少33.77%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少3.58%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应付票据较上年末增加8.92%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；应付账款较上年末减少1.93%，占公司总资产比重下降0.06个百分点；合同负债较上年末减少20.01%，占公司总资产比重下降0.33个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为34.98亿元，占净资产的114.79%，较上年末减少1.81亿元。其中，存货跌价准备为7878.31万元，计提比例为2.2%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为86.62%，相比上年末下降0.32个百分点；有息资产负债率为34.42%，相比上年末下降0.49个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.91。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为刘拓，取代了一季度末的韩孝明。在具体持股比例上，郭丰明持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，海王生物44.14%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳海王集团股份有限公司质押12.14亿股公司股份，占其全部持股的99.83%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为13.38万户，较一季度末下降了4686户，降幅3.38%；户均持股市值由一季度末的4.83万元下降至4.36万元，降幅为9.73%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。