常山北明（000158）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入28.17亿元，同比下降12.59%；归母净利润亏损2.44亿元，上年同期亏损5021.84万元；扣非净利润亏损3.20亿元，上年同期亏损1.75亿元；经营活动产生的现金流量净额为-13.24亿元，上年同期为-9.06亿元；报告期内，常山北明基本每股收益为-0.1524元，加权平均净资产收益率为-4.25%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7676.56万元，其中计入当期损益的政府补助为7746.57万元。

　　以8月28日收盘价计算，常山北明目前市盈率（TTM）约为-38.58倍，市净率（LF）约为1.99倍，市销率（TTM）约为1.3倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入19.37亿元，同比增长0.51%，环比增长120.08%；归母净利润-1.13亿元，同比下降456.80%，环比增长14.20%；扣非净利润-1.48亿元，同比下降250.36%，环比增长14.60%。

　　半年报称，公司拥有软件、纺织双主业。软件业务包括软件开发、软件服务；智能化安装工程服务，技术进出口；通信设备零售，计算机应用电子设备制造；环保技术开发服务，环保技术咨询、交流服务，环保技术转让服务；通信系统设备制造；信息系统集成服务等。纺织业务包括纯棉纱布和混纺纱布的生产销售；自产产品和技术的进出口业务；棉花批发、零售等。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.54%，同比下降1.33个百分点；净利率为-9.12%，较上年同期下降7.12个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.89%，同比上升0.32个百分点，环比上升4.33个百分点；净利率为-6.10%，较上年同期下降7.75个百分点，较上一季度上升9.65个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.25%，较上年同期下降3.40个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.50%，较上年同期下降1.97个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-13.24亿元，同比减少4.18亿元，主要系本期销售收入减少，以及软件业务预付的采购货款增加所致；筹资活动现金流净额-5.32亿元，同比减少8673.79万元；投资活动现金流净额-3686.79万元，上年同期为-4383.16万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-13.45亿元，上年同期为-8.35亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为152.64%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业59/131）；固定资产周转率为1.81次，上年同期为1.72次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业92/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.02次、0.82次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5.34亿元，较上年同期增加2421.10万元；期间费用率为18.96%，较上年同期上升3.14个百分点。其中，销售费用同比下降2.79%，管理费用同比增长16.68%，研发费用同比下降7.89%，财务费用同比增长5.05%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少53.92%，占公司总资产比重下降9.87个百分点；存货较上年末增加15.55%，占公司总资产比重上升4.86个百分点；预付款项较上年末增加30.28%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；无形资产较上年末增加12.76%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少32.32%，占公司总资产比重下降3.90个百分点；应付票据较上年末减少43.35%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；合同负债较上年末增加50.91%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；短期借款较上年末减少5.73%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为32.82亿元，占净资产的58.49%，较上年末增加4.42亿元。其中，存货跌价准备为1.81亿元，计提比例为5.23%。

　　2024年上半年，常山北明的商誉达到19.52亿元，相当于同期公司净资产56.11亿元的34.79%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.86%，相比上年末下降2.43个百分点；有息资产负债率为34.52%，相比上年末上升1.63个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.12，速动比率为0.74。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为江军华、金军、李晓峰，取代了一季度末的章成、郑锦强、何永权。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为17.57万户，较一季度末下降了1.45万户，降幅7.63%；户均持股市值由一季度末的6.50万元下降至5.83万元，降幅为10.31%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。