上海爷叔带火中信证券！

　　周末，一条上海爷叔（大A爱在深秋）唱多中信证券的视频火出圈。近期，上述上海爷叔热度持续飙升。他指出，中信证券将在7月22日—25日连拉三个涨停板，目标价将达700元/股。

　　今天早盘，在几乎所有权重股都在调整之时，中信证券一度走出要封涨停板的势头，而该股的H股表现更为出色，整个券商板块也在中信证券带领之下表现抢眼。不过午盘后，随着大盘走弱，券商板块翻绿。

　　那么，真能凭着上海爷叔的一已之力捧红中信证券吗？有人甚至笑言，爷叔在补牙的年纪选择了补仓。然而，上海爷叔对于情绪的拿捏无疑是到位的，所以才引发了那么大的市场震动。不过，从基本面上看，今天央行的降息和市场结构的大变局，可能才是券商强势的关键。

　　中信证券刷屏

　　今天早盘，中信证券一度就要奔着涨停板去了，最大涨幅一度超过4%，其H股最大涨幅一度超过5%。整个券商板块在中信证券的带领之下，亦是一度全线飘红。从走势上看，最近券商板块的走势亦是明显向好。

　　那么，究竟发生了什么？最近，一条上海爷叔的视频迅速走红。从视频来看，他主要说了三个观点：一是要买真正有技术含量的龙头公司，背靠央企，绝不买垃圾公司，垃圾最后要丢进垃圾桶；二是对中信证券要修整，以前目标价看到450元，现在要达到700元，本周中信证券要连续涨停，到年底涨到68元，明年涨两倍，将为A股市值最大的公司；三是要修整以前的观点“7月底，大盘要到3200点以上”，现在，“7月底看到3300点以上”。在7月29日、30日、31日某天将会出现一次大盘涨停板。

　　且不说这位大爷的观点是否正确，他对情绪和人性的拿捏着实到位。在这位大爷说出他的观点之后，中信证券迅速冲上了人气榜第一位。可以说，大爷凭一己之力带飞中信证券。

　　当然，证券板块此前走强，也不单单是上海爷叔的原因，还有今天早盘央行下调利率。7月22日贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。一年期、五年期LPR均下调10个基点。作为利率敏感型板块，券商股拉升也在情理当中。

　　此外，当前券商板块PB估值位于历史低位。而随着新“国九条”及相关政策的陆续出台，证券行业迎来了重要的发展机遇。在新“国九条”政策框架以及“1+N”政策体系的逐步落实和相关政策文件的连续推出下，券商面临的业绩压力开始得到缓解。

　　中航证券认为，这一系列政策的实施，为券商提供了更加明确的发展路径和支持，有助于推动优质券商实现估值的合理修复。在当前新“国九条”等政策推动下，并购重组是券商提升自身实力、实现跨越式发展的重要途径，券商通过并购重组，有望进一步做优做强，实现业务的多元化和市场的广泛覆盖。

　　短期的变数

　　不过，对于券商股整体来说，短期还是存在变数。

　　首先，市场持续调整下公募减持券商板块。二季度Wind全A指数下跌5.32%，市场调整下券商板块被小幅减持，公募基金持仓比例由2.60%降至2.50%，板块欠配0.68Pct。个股方面，东方财富二季度再获减配，持仓市值比例由0.77%降至0.65%。中国银河被减配，持仓市值比例由0.023%降至0.019%。但值得注意的是，海通证券、中信证券被小幅增配，海通证券持仓比例由0.20%提升至0.21%，中信证券持仓比例由0.67%提升至0.68%。

　　其次，此前不久，证监会依法批准暂停转融券业务进一步强化融券逆周期调节为切实回应投资者关切，维护市场稳定运行，经充分评估当前市场情况，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。此举被认为对券商业务有一定影响，但在此之后券商股有过一段不错的表现。有分析认为，“严监管”将逐渐走向常态化，但其对券商板块的影响大概率将边际减弱。

　　最后，今年二季度券商手续费收入同环比依旧承压，股市下跌，权益自营亦承压，而债市保持较强景气或是支撑券商业绩的主要影响因素，此外降本增效带动管理费用同比下降亦对净利润有正向拉动作用。开源证券预计，上市券商2024年上半年归母净利润588亿元，同比下降27%，二季度归母净利润300亿元，同比下降21%，环比增长4%。重点标的预计东方财富同比下降7%，东方证券同比下降25%，财通证券同比下降7%，兴业证券同比下降56%。受市场低迷、监管趋严影响，2024年上半年券商行业基本面承压，下半年基数原因同比降幅有望收窄，FICC和降本增效有望支撑全年业绩。