中证智能财讯皖能电力（000543）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入140.01亿元，同比增长14.42%；归母净利润10.71亿元，同比增长83.06%；扣非净利润10.59亿元，同比增长98.33%；经营活动产生的现金流量净额为25.76亿元，同比增长319.03%；报告期内，皖能电力基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为7.41%。

　　以8月21日收盘价计算，皖能电力目前市盈率（TTM）约为10.17倍，市净率（LF）约为1.37倍，市销率（TTM）约为0.66倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入70.16亿元，同比增长16.46%，环比增长0.44%；归母净利润6.18亿元，同比增长44.46%，环比增长36.56%；扣非净利润6.09亿元，同比增长47.61%，环比增长35.48%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电力及相关产品收入111.48亿元，同比增长25.70%，占营业收入的79.62%；煤炭收入24.90亿元，同比下降20.27%，占营业收入的17.79%；运输收入2.01亿元，同比下降11.98%，占营业收入的1.44%。

　　2024年上半年，公司毛利率为12.19%，同比上升5.91个百分点；净利率为10.65%，较上年同期上升4.70个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.48%，同比上升7.04个百分点，环比上升2.59个百分点；净利率为11.79%，较上年同期上升3.46个百分点，较上一季度上升2.29个百分点。

　　分产品看，电力及相关产品、煤炭2024年上半年毛利率分别为13.71%、0.77%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.41%，较上年同期增长3.15个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.43%，较上年同期增长1.15个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为25.76亿元，同比增长319.03%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额8.03亿元，同比减少36.05亿元，主要系上年同期现金收购皖能环保发电和四家抽水蓄能公司以及其他投资增加现金支出所致；投资活动现金流净额-20.30亿元，上年同期为-49.95亿元，主要系上年同期现金收购皖能环保发电和四家抽水蓄能公司以及其他投资增加现金支出所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.27亿元，上年同期为-14.60亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为120.80%，净现比为240.64%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业12/28）；固定资产周转率为0.55次，上年同期为0.60次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业5/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.96次、13.23次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6.01亿元，较上年同期增加9241.48万元；期间费用率为4.29%，较上年同期上升0.13个百分点。其中，销售费用同比增长94.09%，管理费用同比增长67.63%，研发费用同比下降1.75%，财务费用同比增长15.0%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员薪酬增加；管理费用的变动主要因为管理人员薪酬增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加66.83%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；长期股权投资较上年末增加1.38%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少8.16%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；存货较上年末增加66.81%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加9.72%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；长期借款较上年末增加1.70%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；应付票据较上年末减少21.18%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；应付账款较上年末增加13.41%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为66.68%，相比上年末上升0.32个百分点；有息资产负债率为53.86%，相比上年末上升0.91个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.63，速动比率为0.56。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为交银施罗德启诚混合型证券投资基金、基本养老保险基金一二零五组合，取代了一季度末的永赢长远价值混合型证券投资基金、农银汇理策略收益一年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、基本养老保险基金一二零四组合、全国社保基金一一六组合持股有所上升，交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金、广发均衡优选混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4万户，较一季度末下降了1450户，降幅3.50%；户均持股市值由一季度末的45.55万元上升至50.21万元，增幅为10.23%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。