中证智能财讯海马汽车（000572）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.96亿元，同比下降64.55%；归母净利润亏损1.52亿元，上年同期亏损6364.48万元；扣非净利润亏损1.76亿元，上年同期亏损1.08亿元；经营活动产生的现金流量净额为1881.03万元，同比下降83.83%；报告期内，海马汽车基本每股收益为-0.0922元，加权平均净资产收益率为-8.33%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期出口销量阶段性减少。

　　以8月26日收盘价计算，海马汽车目前市盈率（TTM）约为-17.58倍，市净率（LF）约为2.92倍，市销率（TTM）约为3.49倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.77亿元，同比下降73.27%，环比下降60.10%；归母净利润-6570.6万元，同比下降469.19%，环比增长23.52%；扣非净利润-8980.27万元，同比下降320.63%，环比下降3.93%。

　　资料显示，公司主营业务为汽车及汽车动力总成的研发、制造、销售及金融服务，公司产品包括海马7X、海马7X-E、海马7X-H、海马8S、海马S7和海马S5等，提供的主要服务为金融服务和租赁服务等。

　　2024年上半年，公司毛利率为9.49%，同比下降1.13个百分点；净利率为-33.75%，较上年同期下降30.28个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-4.60%，同比下降19.65个百分点，环比下降19.45个百分点；净利率为-50.54%，较上年同期下降46.78个百分点，较上一季度下降23.17个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-8.33%，较上年同期下降5.25个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.93%，较上年同期下降2.72个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1881.03万元，同比下降83.83%；筹资活动现金流净额-1.50亿元，同比减少1.11亿元；投资活动现金流净额2.45亿元，上年同期为-1.34亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.40亿元，上年同期为0.15亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为161.09%，净现比为-12.41%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业192/291）；固定资产周转率为0.43次，上年同期为0.98次（2023年上半年行业平均值为1.60次，公司位居同行业210/291）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.22次、0.61次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.66亿元，较上年同期增加2088.33万元；期间费用率为44.55%，较上年同期上升30.00个百分点。其中，销售费用同比下降15.4%，管理费用同比下降4.79%，研发费用同比下降9.95%，财务费用由去年同期的-2304.60万元变为1840.90万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为系本报告期汇兑损失增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司拆出资金较上年末增加7.39%，占公司总资产比重上升3.84个百分点；固定资产较上年末减少17.70%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；应收账款较上年末减少36.63%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；无形资产较上年末减少24.45%，占公司总资产比重下降2.06个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少31.22%，占公司总资产比重下降2.92个百分点；应付账款较上年末减少19.32%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；预收款项较上年末增加30090.11%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；吸收存款及同业存款较上年末增加5.64%，占公司总资产比重上升2.93个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.53亿元，占净资产的48.91%，较上年末减少5853.4万元。其中，存货跌价准备为1.7亿元，计提比例为16.59%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为62.96%，相比上年末上升0.66个百分点；有息资产负债率为3.51%，相比上年末上升0.77个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.81。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为毛顺华，取代了一季度末的赵吉。在具体持股比例上，吴小平持股有所上升，金鹰、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.52万户，较一季度末下降了7793户，降幅8.38%；户均持股市值由一季度末的7.80万元下降至5.91万元，降幅为24.23%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。