德龙汇能（000593）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.51亿元，同比增长8.94%；归母净利润3098.02万元，同比下降10.44%；扣非净利润2696.26万元，同比下降16.69%；经营活动产生的现金流量净额为6233.78万元，同比下降37.05%；报告期内，德龙汇能基本每股收益为0.087元，加权平均净资产收益率为3.61%。

　　以8月28日收盘价计算，德龙汇能目前市盈率（TTM）约为-6.63倍，市净率（LF）约为1.89倍，市销率（TTM）约为0.97倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.23亿元，同比增长6.78%，环比下降1.12%；归母净利润1691.95万元，同比下降45.11%，环比增长20.33%；扣非净利润1365.08万元，同比下降52.59%，环比增长2.55%。

　　半年报显示，公司坚持以高目标发展为导向，贯彻落实“坚持初心、聚焦主业、固本培元、稳中求进”战略主线，推动传统燃气与新能源双轮驱动协同发展目标，加速公司业务升级和转型，谋求为社会构建多元化、现代化、安全高效的绿色能源体系，力争成为经营区域内高质量的综合能源供应商。

　　2024年上半年，公司毛利率为13.27%，同比下降1.46个百分点；净利率为3.92%，较上年同期下降0.15个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.23%，同比下降4.44个百分点，环比下降0.09个百分点；净利率为4.19%，较上年同期下降3.31个百分点，较上一季度上升0.53个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.61%，较上年同期增长0.52个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.48%，较上年同期增长0.21个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6233.78万元，同比下降37.05%；筹资活动现金流净额-6785.37万元，同比减少1.47亿元；投资活动现金流净额-2621.80万元，上年同期为-2.39亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1644.02万元，相比上年同期增长704.91%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为111.89%，净现比为201.22%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业12/31）；固定资产周转率为1.06次，上年同期为1.00次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业14/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.79次、7.22次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6483.63万元，较上年同期减少681.44万元；期间费用率为7.62%，较上年同期下降1.55个百分点。其中，销售费用同比下降3.82%，管理费用同比下降11.83%，研发费用同比下降88.74%，财务费用同比下降1.31%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加51.39%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；货币资金较上年末减少15.30%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；应收款项融资较上年末减少80.71%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；存货较上年末增加25.41%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少15.58%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；长期借款较上年末增加6.35%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；合同负债较上年末增加5.73%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；短期借款较上年末减少3.62%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.14亿元，占净资产的13.21%，较上年末增加2306.22万元。其中，存货跌价准备为155.8万元，计提比例为1.35%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.69%，相比上年末下降0.52个百分点；有息资产负债率为33.32%，相比上年末下降0.76个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.82，速动比率为0.67。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张刚，取代了一季度末的陈妍竹。在具体持股比例上，张秀芝、高盛公司有限责任公司、王林、胡曙光持股有所上升，牛旭持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，德龙汇能34.73%股份处于质押状态。其中，第一大股东北京顶信瑞通科技发展有限公司质押8600.00万股公司股份，占其全部持股的74.94%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.25万户，较一季度末下降了2487户，降幅7.11%；户均持股市值由一季度末的5.67万元下降至5.14万元，降幅为9.35%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。