11月最后一周，茅台、五粮液、青岛啤酒分红都有新进展。茅台临时股东大会通过了三年分红规划等议案，五粮液首次宣布了中期分红方案，青岛啤酒也在业绩说明会上提出要提高分红率。头部酒企有毛利率和账上现金的优势，如今在提振投资者信心方面正在寻求成为上市公司的表率。

　　酒企动态

　　山西汾酒经销商大会：打造汾酒为全球有影响力的酒类品牌

　　12月2日，2024汾酒全球经销商大会在山西太原召开，汾酒股份副总经理，汾酒销售公司党委书记、总经理张永踊作专题报告时表示，汾酒复兴纲领进入第二阶段，未来汾酒将围绕“一个目标、两个践行、三力合一、四维突破、五力支撑”的工作方向，全力以赴实现新时期汾酒营销的重大突破，其中“一个目标”是指打造汾酒为全球有影响力的酒类品牌。

　　此外， 张永踊再次强调玻汾系列、老白汾系列、青花20系列、青花30系列要全面突破百亿元的目标，并透露截至今年10月，青花系列、巴拿马系列、老白汾系列等均已达到2023年全年营收。

　　贵州茅台中期分红落地五粮液时隔23年首次提出中期分红

　　两大白酒龙头的红利股属性进一步增强。

　　11月28日五粮液公告称，公司拟向全体股东每10股派发现金红利25.76元（含税）。截至9月30日，五粮液总股本为38.82亿股，以此计算合计拟派发现金红利100亿元（含税）。

　　这是五粮液时隔23年再次提出中期分红。2001年，五粮液首次实施中期分红，派现5112万元。自1998年上市以来，五粮液实施现金分红23次，累计现金分红超1041亿元，现金分红比率为51.70%。

　　此前五粮液发布的《2024-2026年度股东回报规划》显示，公司将在2024年度至2026年度，每年度现金分红总额占当年度归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元。规划中提到，公司每年度的现金分红可分一次或多次（即年度分红、中期分红、特殊分红）实施。

　　此前一天，贵州茅台召开了临时股东大会，审议通过了《2024-2026年度现金分红回报规划》《2024年中期利润分配方案》《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》《关于调整酱香型系列酒制酒技改工程及配套设施项目建设规模及总投资的议案》《关于选举监事的议案》等议案，确定将2024年度至2026年度的常规分红率提高至75%。

　　在与投资者交流环节，茅台集团总经理、贵州茅台代总经理王莉介绍，贵州茅台希望到2035年成为一家国际化公司，在国际化方面将围绕品宣体系、法规体系、产品体系、渠道体系、价格体系和政策体系6大体系进行建设。

　　21点评：茅台、汾酒不约而同提出了国际化的目标，可以预见白酒如何在国际市场找到突破口，将是接下来这一轮竞争周期的关键场景。不过这一过程需要很长时间的努力。 正如王莉在股东大会上所说，茅台目前已经是中国白酒出口最多的公司，但目前茅台只是出口而已，下一步是怎么出海，再下一步是如何成为一家国际化公司。

　　洋河股份：要打造五大百亿品牌

　　11月26日，洋河股份全球经销商大会在南京召开。 今年以来，白酒行业存量竞争态势持续演进，强集中、强分化、强挤压的走势更加明显，结构性分化进一步加剧。洋河股份党委书记、董事长张联东表示，企业要“换道超车、弯道过车”，需要找出新的增长引擎、找出新的增长曲线、找出新的增长路径，从自身发展来看，洋河正处于“三期叠加阶段”，面临着新的挑战和新的目标，也承载着新的责任和新的使命。

　　张联东介绍，洋河将实施“12355发展纲要”：“坚持一个大中心”，就是“坚持以消费者为中心提升市场占有率”；“聚焦两个基本点”，就是“聚焦绵柔基因的品质基本点、聚焦创新创造的发展基本点”；“依托三个主品牌”，就是“洋河、双沟和贵酒”；“突破五大百亿级”，就是“海之蓝、天之蓝、梦之蓝、手工班和双沟”；“优化五大新配称”，就是优化“经销力、渠道力、品牌力、推广力和组织力”。

　　这是洋河股份首次提出海之蓝、天之蓝、梦之蓝、手工班和双沟要打造为五大百亿级品牌。在2025年，洋河股份要推动海之蓝的升级、天之蓝深度全国化、推动梦6+的焕新，双沟品牌区域全国化，贵酒品牌全国区域化。 在发展双沟、贵酒上，张联东提出“大胆放开，大胆改革”，在确定目标的基础上，允许进行灵活的营销股份制改革，释放自身品牌张力。

　　青岛啤酒：将在去年分红基础上不断提高分红率

　　青岛啤酒11月28日召开了三季度业绩说明会，董秘张瑞祥回应投资者关于市值管理的打算时表示，自从证监会发布市值管理新规之后，公司董事会和高管层都进行了认真的学习，一方面将继续做优做强啤酒主业，为广大投资者创造更高的价值，积极回报广大股东，在2023年分红的基础上，我们将不断提高分红率，让广大股东分享公司的发展成果。另外，我们也在制订上市公司市值管理制度，未来经董事会审议批准后，颁布实施，以更好的维护公司资本市场形象。

　　青岛啤酒2023年度每股派发现金红利2元（含税），现金分红总额约27.28亿元（含税），分红率达到63.9%。

　　有投资者关注到和竞争对手相比，青岛啤酒2024年市场份额有所下降，对此财务总监侯秋燕解释，公司前三季度受国内啤酒市场消费复苏乏力的影响，同时受去年同期因疫情结束后市场信心快速增长所造成的销量基数较高的影响，销量有所下降。

　　山西汾酒股东华创鑫睿拟减持不超过630万股

　　11月29日晚，山西汾酒公告，公司股东华创鑫睿（香港）有限公司（华创鑫睿）拟通过大宗交易方式减持不超过630万股公司股份。截至公告日，华创鑫睿持有公司股份约1.34亿股，占总股本的比例为11.02%。其中，华润创业有限公司间接持有公司1.12亿股；华润创业联和基金一期（有限合伙）间接持有公司2250.06万股。和此前减持一样，此次华创鑫睿减持的原因系联合基金因面临基金到期退出安排。

　　兰州黄河高管密集变动

　　实控人变更后，兰州黄河迎来了预期中的人事大换血。11月22日，兰州黄河披露，已完成了股权转让，交易完成后，湖南昱成投资有限公司（以下简称：昱成投资）成为兰州黄河的间接控股股东，兰州黄河的实际控制人由杨世江变更为谭岳鑫。

　　11月28日晚，兰州黄河对外公告，公司前任实控人、董事长杨世江，董事杨智杰、呼星、毛宏、高连山、以及监事会主席钱梅花、股东代表监事杨泽富均提出辞职。

　　上海贵酒再陷合同纠纷被诉求偿上亿元

　　11月29日，岩石股份公告，公司于近日收到遵义市中级人民法院送达的《诉讼通知书》（（2024）黔03民初195号），原告中建三局集团有限公司诉贵州高酱酒业有限公司（被告一）、公司（被告二）及成都兴健德贸易有限公司（被告三）建设工程施工合同纠纷一案，后续正式开庭时间尚未确定。根据公告信息，中建三局诉请贵州高酱酒业支付工程款7374.91万元、停工损失3092.91万元，共计约1.05亿元。

　　威龙股份股东部分股权被质押

　　威龙股份11月26日披露，26 日获悉股东浙江斐尼克斯企业管理合伙企业（有限合伙）所持有威龙股份的股份被质押，斐尼克斯累计质押股份数量为2200万股，占其持股数量比例的 82.64%，占威龙股份总股本的 6.62%。浙江斐尼克斯企业管理合伙企业（有限合伙）持有威龙股份约8.02%的股份。

　　行业要闻

　　海关总署新公告助力酒业出海、港澳入境旅客带酒量面临新规

　　近日，海关总署公告，为进一步促进跨境电商高质量发展，发布了多项优化跨境电商出口监管措施。公告取消了海外仓备案，让酒类出口企业免去了繁琐的备案流程，可以直接开展跨境电商出口海外仓业务，这将大大降低企业的时间成本和人力成本，提高出口效率，为企业节省了宝贵的时间和资源。公告还对酒类出口企业提出了更高的要求，要求企业规范经营，加强产品质量把控，并与海关进行数据共享。

　　此外，12月1日起《进境物品关税、增值税、消费税征收办法》施行，这一文件的附件中明确规定：进境旅客行李物品，允许免税携带12度以上的酒精饮料1.5升。其中，自香港特别行政区、澳门特别行政区进境的旅客，12度以上的酒精饮料0.75升。经常出入境人员，不准免税带进12度以上的酒精饮料。

　　与之前的规定相比，进境旅客行李物品，允许免税携带12度以上的酒精饮料1.5升，保持不变；自香港特别行政区、澳门特别行政区进境的旅客允许携带的酒精饮料数量减少了一半。超过规定免税数额的行李物品，对超过部分征税，但对不可分割的单件物品应当全额征税。酒精饮料的综合税率为50%。

　　酒业新品

　　汾酒推出青花汾酒26·复兴

　　12月2日山西汾酒经销商大会上，青花汾酒26·复兴正式推出，指导价718元/瓶。这是青花汾酒系列的又一款新品。

　　i茅台将上线蛇年新春礼盒

　　12月16日-12月18日，i茅台将上架贵州茅台酒2025传统中国节·新春纳福季新品。该套产品包含了2盒53%vol 200ml贵州茅台酒（传统中国节·乙巳新年）以及福禄绵延酒具套装。此外，随着龙年渐入尾声，市场已经在期待飞天茅台的蛇年生肖酒下个月上市，其将是这一轮12生肖的收官之作。

　　古井贡酒发布古20·蛇年生肖纪念酒

　　古井贡酒年份原浆古20·蛇年生肖纪念酒上周正式上市，同时开启全网预售。这是古井贡酒连续第五年发布文创生肖酒，也是古井贡酒的首款生肖蛇纪念酒。

　　舍得、沱牌蛇年生肖酒上市

　　舍得酒业此前也推出了舍得、沱牌的生肖酒产品，即乙巳蛇年舍得生肖酒和沱牌曲酒·蛇年生肖纪念酒，将在12月发售，抢先布局生肖酒市场。舍得品牌的乙巳蛇年舍得生肖酒分为“灵蛇新生款”和“吉蛇献瑞款”两支新品，前者定价为698元/瓶，酒精度为54%vol，规格为518ml；后者定价为3980元/套，酒精度为60%vol，规格为888ml， 其中“灵蛇新生款”已经在双十一期间在天猫、京东等官方旗舰店上市。

　　21点评：蛇年生肖酒的热潮已经提前到来，可以看出生肖酒已经成为白酒放大品牌价值、推动销售的核心产品。今年各大白酒大单品普遍面临稳价的考量，发力生肖酒、另寻新增长点成为酒企不约而同的选择。

　　国际要闻

　　人头马君度下调财年目标，预计销售额将下滑15%-18%

　　11月28日人头马君度披露了2024-25财年财报数据，并调整了整个财年的业绩预期，预计全年的销售额将下滑15%-18%，从之前的预计销售额将逐步恢复增长转为继续下跌。

　　特朗普拟征关税或将推高啤酒和烈性酒价格

　　美国当选总统特朗普日前表示将对从加拿大、墨西哥进口的所有产品征收25%的关税。美国媒体指出，这意味着一些啤酒、烈性酒将受到影响，未来价格或将走高。美国一些酒类经销商表示，为了提前应对成本上涨风险，他们已开始囤积一些墨西哥产龙舌兰酒等畅销产品。