中证智能财讯合金投资（000633）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入9460.36万元，同比下降12.51%；归母净利润317.49万元，同比增长11.4%；扣非净利润296.55万元，同比增长34.42%；经营活动产生的现金流量净额为295.71万元，上年同期为-1641.28万元；报告期内，合金投资基本每股收益为0.0082元，加权平均净资产收益率为1.76%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内合金产品销售价格下降，以及园林绿化施工业务剥离，致收入减少。

　　以8月22日收盘价计算，合金投资目前市盈率（TTM）约为228.26倍，市净率（LF）约为7.72倍，市销率（TTM）约为6.36倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4979.25万元，同比下降18.92%，环比增长11.12%；归母净利润184.42万元，同比增长11.59%，环比增长38.58%；扣非净利润174.21万元，同比增长15.73%，环比增长42.40%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，合金棒材收入5962.41万元，同比下降1.48%，占营业收入的63.03%；合金线材收入3372.90万元，同比下降20.60%，占营业收入的35.65%。

　　2024年上半年，公司毛利率为13.11%，同比上升1.44个百分点；净利率为3.35%，较上年同期上升0.71个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.45%，同比下降1.19个百分点，环比下降1.39个百分点；净利率为3.70%，较上年同期上升1.01个百分点，较上一季度上升0.73个百分点。

　　分产品看，合金棒材、合金线材2024年上半年毛利率分别为15.27%、6.67%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为1.76%，同比上升0.13个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.52%，较上年同期上升0.1个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为295.71万元，同比增加1936.99万元；筹资活动现金流净额96.65万元，同比减少1306.74万元；投资活动现金流净额838.08万元，上年同期为-15.96万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为498.41万元，上年同期为-1455.20万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为96.56%，净现比为93.14%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.42次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业6/16）；固定资产周转率为1.19次，上年同期为1.31次（2023年上半年行业平均值为2.08次，公司位居同行业11/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.10次、1.37次。

　　2024年上半年，公司期间费用为499.91万元，较上年同期减少297.93万元；期间费用率为5.28%，较上年同期下降2.10个百分点。其中，销售费用同比增长16.03%，管理费用同比下降21.73%，财务费用由去年同期的-141.92万元变为-312.41万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期售后服务费以及使用的包装物增加；管理费用的变动主要因为公司园林绿化施工业务剥离，致职工薪酬减少；财务费用的变动主要因为汇率波动导致汇兑收益较上年同期增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加155.07%，占公司总资产比重上升5.12个百分点；长期股权投资较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降3.70个百分点；存货较上年末增加9.90%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；应收票据较上年末减少24.94%，占公司总资产比重下降1.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少13.60%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；应付账款较上年末增加39.18%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；合同负债较上年末减少70.58%，占公司总资产比重下降0.37个百分点，主要系本期预收客户货款减少；长期递延收益较上年末减少5.02%，占公司总资产比重下降0.16个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6301.12万元，占净资产的34.69%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.51%，相比上年末下降1.04个百分点；有息资产负债率为12.27%，相比上年末下降1.66个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为5.72，速动比率为3.18。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏中证500指数增强型证券投资基金、姜建国，取代了一季度末的J. P. Morgan Securities PLC-自有资金、许新平。在具体持股比例上，谢友初、刘洋、翁良、何志奇持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.56万户，较一季度末下降了1488户，降幅5.49%；户均持股市值由一季度末的8.23万元下降至5.92万元，降幅为28.07%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。