$ST股(BK0511)$
金科公告解读如下：
产投成本0.63元/股，受让12亿股，锁定期3年，并在重整成功后提供7.5亿元的借款给公司。符合预期，稍微超出点预期，本来就是预期5毛、6毛的样子，现在公告是0.63元，略微高于预期价格。
财投成本1.04元/股，受让18亿股，锁定期1年，大大大大大大大大大大大大超预期，惊喜啊！！！属于今年最有良心的财务投资人，没有之一！
公司今天收盘股价1.56元，财投敢1.04元投资18亿股，并锁定1年不可以转让/卖出，试问还有哪一家重整的公司有如此低的折让率？？？投资人是来赚钱的，没有高额的利润，他们不可能会花高代价来投资你，重整投资人敢1元多投资你金科，就表示你金科最起码值2元多，3元多！花王协议签署当日公司股价17元多，重整投资人成本1.35元。。。。。。
你们看一下花王、通脉、红太阳、中利、有棵树、合力泰、东园等等等任何一支今年的重整股，哪家重整投资人不是协议一签署就秒赚1倍或2倍以上的？花王、通脉等的投资人更是秒赚几倍乃至13倍。
目前金科股价1.56元，财务投资人连50%都没赚到。。。。。。从我介入重整股以来，关注过大几十多家公司的重整，也参与过好几家公司的重整，根据这些股票的重整情况，得出结论：只要是重整股，任何一家投资人只要投资协议一签署，他们都会立即秒赚1倍到2倍之间，这是普遍现象，也形成了业内共识，几乎成为惯例了，合理，大家都能接受。有的就更厉害了，是秒赚N倍，你看一下花王、通脉、有棵树等都是暴赚几倍，至于像花王那样协议一签署就秒赚10多倍的，那是凤毛麟角，重整投资人直接暴富了！
你们去看看其他重整股的财务投资人赚的倍数，就知道金科是今年重整股里最有良心的投资人了。你股价才1元多，我敢1元多来投资你18亿股，并锁定1年，这是何等的看好金科啊，要是不看好，5毛钱都不会出。。。。。。
公告重点：
1、金科股份实施资本公积转增股票的数量上限将不超过53亿股。即不超过10转10，一起转增53亿股，其中30亿股给重整投资人，23亿股抵债给债权人，重整成功后公司总股本106亿股，非常好。（重整案例中，10转10，是极低比例的了，金科狠狠地打脸了那些说10转15、甚至10转20的，说重整成功后金科股本200亿股、300亿股的。。。。。。）
2、信托加债转股模式，双管齐下高效化债。
金科股份《重整计划》及重庆金科《重整计划》分别设立服务信托，将《重整计划》规定的剥离资产转让并登记至服务信托名下，引入信托处置资产，盘活资产，通俗地说就是把公司的部分不良资产、待处置资产、股权等一切可以量化其价值的东西，打包进信托，让信托管理人（受托人）来管理处置这些资产，信托管理人只收取每年200万到300万左右的管理费。债权人的一部分债权转化为持有信托的受益权份额，金科的方案大概率会是每100元普通债权可以获得8份左右的信托受益权份额，大利好哦！公司的负债会因为此项而降低不少，同时债权人的另一部分债权通过债转股来偿还，转股价相对于公司的实时股价来说会高很多很多，一般都是2、3倍或更高倍数的价格。至于小额债权比如10万或50万以下的，都会全额现金清偿；有担保、有抵押债权会留债清偿，通过延期、多年低息分期的方式偿还。这样公司在化解债务的同时又少转了很多股份，公司股本并没有扩大太多，重整成功后金科总股本106亿股，非常好，非常好啊！
3、重整投资人一起合计出资26.28亿人民币，取得30亿股，成本0.88元/股，收益翻倍就是1.76元，翻2倍就是2.64元。现在金科股价才1.56元，离重整投资人2倍的平均收益还有1元多的距离，金科后面涨幅空间还行，一旦炒作起来就可能会有3倍、4倍的利润空间，这谁能说的准呢？乾坤未定，谁都可能成为黑马，曾经的金科千亿市值，今年是大牛市，很多股票都炒到几百亿、大几百亿市值了，海航、大集就是先行者，金科一定会是后来人，金科定会再创千亿辉煌，一切皆有可能！
4、公司重整完成后，实际控制人会变更为产业投资人。经过本轮行业深度调整，市场主体将大幅减少，大量因企业主体陷入困境而产生的特资产将逐渐增多。这为重整后的金科股份带来业务机会，金科股份在房地产开发方面拥有丰富的经验，且重整成功后可以轻装上阵参与特殊资产的运营管理和盘活，在特殊资产管理市场形成较强的市场影响力和差异化的竞争能力，从而获得快速发展的先机。
产业投资人将充分发挥其产业优势、资源优势和管理优势，充实公司资金实力，改善公司的流动性，支持保障公司经营稳定，顺应房地产发展新趋势，全面改善提升公司盈利能力，着力围绕“高效运营、精益管理、持续创新”以提升盈利能力、资产价值和流动性沩核心，推动公司转型为聚焦强盈利能力和高投资回报的不动产服务机构。
重整后的金科股份主要业务将布局“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大板块，通过投资经营特殊资产、运营开发中高端住宅、做精做强不动产服务、创新发展产业机会，实施“汰旧、取新、强链补链”转型路径，分阶段实现短中长期经营目标。在彻底改善公司业务结构和经营业绩的前提下，寻找新的增长曲线，持续为全体股东创造价值，成长为行业高质量发展的上市公司。
5、经过这么长时间的磨盘、压价，重整投资人的受让价格终于定了，相对于其他重整股，金科很公道，很有良心！是大利好，后面不再需要打压公司股价了，后面马上就是债权人的转股价格了，公司股价有强力的拉升预期，不然你公司的股价1.56元，你怎么能有大的底气叫债权人5元、6元、7元、8元的成本来转股呢，公司股价拉的越高，债权人们就越会接受更高价格的转股。
6、公司应该要在12月16日之前公告召开二债会来表决重整计划草案，这样今年才会完成重整，从而立即摘帽。召开债权人会议公司必须要提前一段时间通知债权人，并公告出来，提前的时间通常都是不低于15日，目前还没有等到公司公告，就看周末有没有公告了，如果没有公告，就预示着2025年元旦之前金科完不成重整了，要等到2025年元旦后才会完成重整，公司摘帽就需要等到2026年了，不过没有关系，公司即使不能及时完成重整，也没有任何的退市风险，完成重整只是早与晚的事，金科有其内在的投资价值，华夏幸福就是其模版，反正我成本低，我愿意继续再等一年，除非这期间公司股价炒到很高，达到我的预期价格，我会视情况再定。
以上都是依据公司的公告得出的客观解读，
金科股价后面的短线洗盘涨跌与我无关，我也左右不了，我也不关心，我中线投资股票，只选择有价值的公司投资/投机，不到目标不罢休，我只关心标的的投资价值，不关心短线的股价高低，只要有价值的东西，我一定会投，金科的财投敢1.04元投资金科18亿股，我就敢捂着金科到财投退出时，金科不给财投1倍2倍利润，财投会投？哈哈。至于短线投资者们，你们自行决定吧。好了，差不多了。
最后再友情提醒一下大家：今年St的真重整股们都涨疯了，几十支翻倍，低位进来，平均都是几倍收益，金科低位进来，才几十点收益，金科后面补涨空间较大。正股更是成千支翻倍，2元以下的低价股都被消灭的差不多了，后面很快都会被消灭掉，只要你不退市，都会涨上去，大家不要短线思维，金科后市必定会大放异彩，不必在意短线涨跌，至于金科能不能早点摘帽，也不必太在意，明年不能，后年一定能，顺其自然吧。如果你有更好的投资标的，那就调仓换股去投资，没有更好的话，待在金科里也是不错的投资思路。
最后祝大家投资顺利，大丰收！
