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中证智能财讯恒天海龙(000677)8月23日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入5.47亿元,同比增长8.25%;归母净利润2617.10万元,同比增长4.37%;扣非净利润2514.91万元,同比增长0.31%;经营活动产生的现金流量净额为8291.44万元,同比增长21.38%;报告期内,恒天海龙基本每股收益为0.0303元,加权平均净资产收益率为5.52%。
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以8月21日收盘价计算,恒天海龙目前市盈率(TTM)约为45.86倍,市净率(LF)约为4.47倍,市销率(TTM)约为2.03倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入2.71亿元,同比增长1.66%,环比下降2.16%;归母净利润1572.64万元,同比下降1.20%,环比增长50.57%;扣非净利润1534.02万元,同比下降3.74%,环比增长56.39%。
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资料显示,公司致力于高性能高模低缩浸胶涤纶帘子布、帆布、涤纶丝的生产与销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,帘帆布收入5.10亿元,同比增长3.49%,占营业收入的93.23%。
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2024年上半年,公司毛利率为19.56%,同比下降2.69个百分点;净利率为9.73%,较上年同期下降0.63个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为21.32%,同比上升0.01个百分点,环比上升3.48个百分点;净利率为11.62%,较上年同期下降0.32个百分点,较上一季度上升3.74个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.52%,较上年同期下降0.35个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为5.01%,较上年同期下降0.25个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为8291.44万元,同比增长21.38%;筹资活动现金流净额-4329.96万元,同比增加1042.12万元;投资活动现金流净额-732.40万元,上年同期为-35.74万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为526.42万元,相比上年同期下降96.58%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为67.00%,净现比为316.82%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.42次,上年同期为0.42次(2023年上半年行业平均值为0.31次,公司位居同行业7/24);固定资产周转率为1.58次,上年同期为1.40次(2023年上半年行业平均值为1.10次,公司位居同行业8/24);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.33次、3.37次。
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2024年上半年,公司期间费用为2799.72万元,较上年同期减少493.61万元;期间费用率为5.12%,较上年同期下降1.40个百分点。其中,销售费用同比增长21.9%,管理费用同比下降2.35%,研发费用同比下降71.58%,财务费用由去年同期的-32.82万元变为-459.33万元。
资料显示,财务费用的变动主要因为汇兑收益增加,利息支出减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收款项融资较上年末减少53.00%,占公司总资产比重下降1.58个百分点;应收账款较上年末增加6.45%,占公司总资产比重上升1.26个百分点;应收票据较上年末减少52.61%,占公司总资产比重下降0.81个百分点;固定资产较上年末增加2.23%,占公司总资产比重上升0.80个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付票据较上年末减少49.20%,占公司总资产比重下降4.03个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少47.60%,占公司总资产比重下降2.94个百分点;合同负债较上年末增加1062.08%,占公司总资产比重上升2.93个百分点;应付职工薪酬较上年末减少14.61%,占公司总资产比重下降0.55个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.31亿元,占净资产的26.81%,较上年末增加2.64万元。其中,存货跌价准备为905.92万元,计提比例为6.48%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为19.13%,相比上年末下降4.71个百分点;有息资产负债率为0.04%,相比上年末下降0.01个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为4.03,速动比率为3.42。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为陈丽萍、余江、何斌海,取代了一季度末的李亚、徐学德、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上,赵心红持股有所上升,杨文贵、李文涛持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,恒天海龙15.97%股份处于质押状态。其中,第一大股东温州康南科技有限公司质押1.38亿股公司股份,占其全部持股的69.00%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为5.36万户,较一季度末增长了1651户,增幅3.18%;户均持股市值由一季度末的5.11万元下降至4.50万元,降幅为11.94%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。