中证智能财讯 *ST京蓝（000711）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1443.85万元，同比下降85.85%；归母净利润亏损5272.55万元，上年同期亏损6.44亿元；扣非净利润亏损5114.22万元，上年同期亏损6.04亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.71亿元，上年同期为-929.59万元；报告期内，*ST京蓝基本每股收益为-0.0185元，加权平均净资产收益率为-7.49%。

　　以8月28日收盘价计算，*ST京蓝目前市盈率（TTM）约为2.86倍，市净率（LF）约为6.96倍，市销率（TTM）约为76.84倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入835.7万元，同比下降80.99%，环比增长37.42%；归母净利润-3943.53万元，同比增长92.80%，环比下降196.73%；扣非净利润-3846.04万元，同比增长92.39%，环比下降203.27%。

　　资料显示，报告期内，公司主要从事土壤修复、耕地土壤环境综合治理保护、高标准农田建设、工业固废及资源化综合回收等业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为19.79%，同比上升33.41个百分点；净利率为-428.39%，较上年同期上升328.64个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.18%，同比上升55.70个百分点，环比上升3.29个百分点；净利率为-557.92%，较上年同期上升948.31个百分点，较上一季度下降307.52个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.71亿元，同比减少2.62亿元，主要系经营回款减少及采购钢原材料等经营性支出增加所致；筹资活动现金流净额-1883.21万元，同比增加400.89万元；投资活动现金流净额-1.25亿元，上年同期为-470.39万元，主要系支付个旧兴华锌业有限公司、云南业胜环境资源科技有限公司股权投资款所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.80亿元，上年同期为0.43亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为611.75%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.01次，上年同期为0.01次（2023年上半年行业平均值为0.12次，公司位居同行业15/15）；固定资产周转率为0.38次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为2.30次，公司位居同行业15/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.03次、0.15次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4334.43万元，较上年同期减少2.16亿元；但期间费用率为300.20%，较上年同期上升45.81个百分点。其中，销售费用同比下降69.11%，管理费用同比下降26.95%，研发费用同比下降5.76%，财务费用同比下降99.84%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为2023年公司破产重整，业务规模缩减所致；2、新并购的公司需要进行技术升级及复产改造，因此报告期未形成销售费用；财务费用的变动主要因为2023年公司破产重整后有息负债剥离导致。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少88.10%，占公司总资产比重下降31.42个百分点；存货较上年末增加3230.79%，占公司总资产比重上升12.01个百分点；应收账款较上年末减少20.82%，占公司总资产比重下降4.28个百分点；其他流动资产较上年末增加49.91%，占公司总资产比重上升3.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少25.42%，占公司总资产比重下降5.09个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加58.83%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；应付职工薪酬较上年末减少84.59%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；其他流动负债较上年末减少19.27%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.45亿元，占净资产的21.45%，较上年末增加1.41亿元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.57%，相比上年末下降2.39个百分点；有息资产负债率为0.36%，相比上年末上升0.06个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.30，速动比率为1.94。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为廊坊银行股份有限公司、固安县益昌电子科技有限公司，取代了一季度末的河北先道商贸有限公司、乌力吉。在具体持股比例上，半丁(厦门)资产管理合伙企业(有限合伙)、樊利民持股有所上升，殷晓东、纯达蓝宝石15号私募证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，*ST京蓝14.93%股份处于质押状态。其中，第一大股东云南佳骏靶材科技有限公司质押4.27亿股公司股份，占其全部持股的79.00%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.82万户，较一季度末下降了2275户，降幅7.46%；户均持股市值由一季度末的16.02万元上升至17.42万元，增幅为8.74%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。