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中证智能财讯四川美丰(000731)8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入19.8亿元,同比下降10.74%;归母净利润1.66亿元,同比下降34.08%;扣非净利润1.45亿元,同比下降33.92%;经营活动产生的现金流量净额为3.75亿元,同比增长92.57%;报告期内,四川美丰基本每股收益为0.29元,加权平均净资产收益率为3.91%。公司2024年半年度分配预案为:拟向全体股东每10股派现1元(含税)。
公告称,公司营业收入变化主要由于本期主要产品销价同比减少。
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以8月26日收盘价计算,四川美丰目前市盈率(TTM)约为12.44倍,市净率(LF)约为0.88倍,市销率(TTM)约为0.94倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入11.18亿元,同比增长10.25%,环比增长29.80%;归母净利润9065.75万元,同比增长6.43%,环比增长19.74%;扣非净利润7967.42万元,同比增长36.36%,环比增长22.31%。
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半年报称,报告期内,公司的主营业务为尿素、复合肥、车用尿素、三聚氰胺、硝酸铵、包装塑料制品及LNG(液化天然气)等产品的制造与销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,复合肥收入4.85亿元,占营业收入的24.52%;尿素收入4.67亿元,占营业收入的23.57%;天然气供应收入4.03亿元,占营业收入的20.38%。
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2024年上半年,公司毛利率为18.90%,同比下降2.37个百分点;净利率为8.66%,较上年同期下降3.08个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为18.50%,同比上升1.32个百分点,环比下降0.92个百分点;净利率为8.60%,较上年同期上升0.65个百分点,较上一季度下降0.14个百分点。
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分产品看,复合肥、尿素、天然气供应2024年上半年毛利率分别为11.59%、28.11%、6.78%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.91%,较上年同期下降2.25个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.60%,较上年同期下降1.96个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为3.75亿元,同比增长92.57%,主要系本期预售房地产业务收到的现金增加所致;筹资活动现金流净额-1.52亿元,同比减少1.16亿元,主要系本期实施2023年现金分红9,753万元,2022年的现金分红在上年7月实施,以及本期公司因支付工程款签发银行承兑汇票存入保证金增加3,800万元所致;投资活动现金流净额-1.19亿元,上年同期为-4407.95万元,主要系以自有资金办理银行结构性存款,本期产生的现金流量净流出额同比增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为2.02亿元,相比上年同期增长210.31%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为135.82%,净现比为225.11%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.34次,上年同期为0.42次(2023年上半年行业平均值为0.31次,公司位居同行业15/58);固定资产周转率为1.02次,上年同期为1.35次(2023年上半年行业平均值为1.20次,公司位居同行业22/58);公司应收账款周转率、存货周转率分别为24.62次、2.28次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.84亿元,较上年同期增加379.45万元;期间费用率为9.30%,较上年同期上升1.17个百分点。其中,销售费用同比增长11.78%,管理费用同比下降11.03%,研发费用同比增长177.12%,财务费用由去年同期的-610.00万元变为-70.31万元。
资料显示,财务费用的变动主要因为高分子产业园固定资产贷款上年利息费用符合资本化条件计入在建工程,在建工程转固后本期计入财务费用;银行存款利率下调。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末增加32.18%,占公司总资产比重上升2.85个百分点;固定资产较上年末减少3.87%,占公司总资产比重下降2.69个百分点;预付款项较上年末减少41.61%,占公司总资产比重下降1.61个百分点;货币资金较上年末增加14.95%,占公司总资产比重上升1.48个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司合同负债较上年末增加50.91%,占公司总资产比重上升3.75个百分点;应付账款较上年末减少27.58%,占公司总资产比重下降1.19个百分点;应付职工薪酬较上年末减少36.15%,占公司总资产比重下降0.86个百分点;长期借款较上年末增加16.22%,占公司总资产比重上升0.46个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为8.01亿元,占净资产的19.15%,较上年末增加1.95亿元。其中,存货跌价准备为1046.57万元,计提比例为1.29%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为24.32%,相比上年末上升2.98个百分点;有息资产负债率为4.40%,相比上年末上升0.45个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为3.20,速动比率为2.52。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为陈离剑,取代了一季度末的邱锦才。在具体持股比例上,孙祥、陈燕翡、纪蘋持股有所上升,徐胜华持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为4.78万户,较一季度末下降了2243户,降幅4.49%;户均持股市值由一季度末的7.81万元上升至7.96万元,增幅为1.92%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。