中证智能财讯山东海化（000822）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入34.73亿元，同比下降17.57%；归母净利润2.24亿元，同比下降35.51%；扣非净利润2.02亿元，同比下降40.36%；经营活动产生的现金流量净额为7.63亿元，同比增长322.17%；报告期内，山东海化基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为4.26%。

　　以8月21日收盘价计算，山东海化目前市盈率（TTM）约为5.29倍，市净率（LF）约为0.91倍，市销率（TTM）约为0.63倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入16.3亿元，同比下降11.84%，环比下降11.56%；归母净利润6872.57万元，同比下降36.61%，环比下降55.84%；扣非净利润5246.49万元，同比下降47.95%，环比下降64.91%。

　　半年报显示，报告期内，公司从事的主要业务未发生变化，继续致力于纯碱、烧碱、溴素、氯化钙、小苏打等产品的生产和销售，其中，纯碱产量161.81万吨、销量155.57万吨，产销量位于行业前列。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，纯碱收入27.22亿元，同比下降19.36%，占营业收入的78.38%；烧碱收入2.77亿元，同比下降16.83%，占营业收入的7.99%；氯化钙收入1.57亿元，同比下降2.37%，占营业收入的4.52%。

　　2024年上半年，公司毛利率为15.54%，同比下降2.60个百分点；净利率为6.46%，较上年同期下降1.79个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.48%，同比下降3.00个百分点，环比下降5.76个百分点；净利率为4.22%，较上年同期下降1.63个百分点，较上一季度下降4.22个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.26%，较上年同期下降3.83个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.92%，较上年同期下降3.83个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7.63亿元，同比增长322.17%；筹资活动现金流净额-4469.65万元，同比减少8428.22万元；投资活动现金流净额-1031.85万元，上年同期为-2.08亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7.91亿元，相比上年同期增长215.26%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为94.86%，净现比为340.14%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.58次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业5/61）；固定资产周转率为1.51次，上年同期为1.79次（2023年上半年行业平均值为1.00次，公司位居同行业8/61）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为20.17次、8.59次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.13亿元，较上年同期减少3925.23万元；但期间费用率为6.14%，较上年同期上升0.15个百分点。其中，销售费用同比下降40.17%，管理费用同比下降18.09%，研发费用同比增长36.43%，财务费用由去年同期的-812.65万元变为-153.05万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收款项融资较上年末减少30.04%，占公司总资产比重下降12.57个百分点；货币资金较上年末增加65.26%，占公司总资产比重上升7.17个百分点；固定资产较上年末减少5.11%，占公司总资产比重下降2.33个百分点；应收账款较上年末增加205.34%，占公司总资产比重上升2.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加9.37%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；应交税费较上年末减少67.13%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；应付账款较上年末增加14.79%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；应付职工薪酬较上年末减少16.02%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.11亿元，占净资产的7.72%，较上年末增加1.39亿元。其中，存货跌价准备为153.62万元，计提比例为0.37%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为36.06%，相比上年末上升0.16个百分点；有息资产负债率为3.01%，相比上年末上升0.61个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.96，速动比率为1.79。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为平安资管-工商银行-鑫福37号资产管理产品、马庆华、杜如松，取代了一季度末的季善魁、陈依娜、招商基金管理有限公司-社保基金1903组合。在具体持股比例上，国联安基金-中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红险-国联安基金中国太平洋人寿股票相对收益型(保额分红)单一资产管理计划、王秀青持股有所上升，香港中央结算有限公司、马小平持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.69万户，较一季度末下降了2920户，降幅4.18%；户均持股市值由一季度末的8.53万元下降至7.81万元，降幅为8.44%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。