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中证智能财讯山东海化(000822)8月23日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入34.73亿元,同比下降17.57%;归母净利润2.24亿元,同比下降35.51%;扣非净利润2.02亿元,同比下降40.36%;经营活动产生的现金流量净额为7.63亿元,同比增长322.17%;报告期内,山东海化基本每股收益为0.25元,加权平均净资产收益率为4.26%。
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以8月21日收盘价计算,山东海化目前市盈率(TTM)约为5.29倍,市净率(LF)约为0.91倍,市销率(TTM)约为0.63倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入16.3亿元,同比下降11.84%,环比下降11.56%;归母净利润6872.57万元,同比下降36.61%,环比下降55.84%;扣非净利润5246.49万元,同比下降47.95%,环比下降64.91%。
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半年报显示,报告期内,公司从事的主要业务未发生变化,继续致力于纯碱、烧碱、溴素、氯化钙、小苏打等产品的生产和销售,其中,纯碱产量161.81万吨、销量155.57万吨,产销量位于行业前列。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,纯碱收入27.22亿元,同比下降19.36%,占营业收入的78.38%;烧碱收入2.77亿元,同比下降16.83%,占营业收入的7.99%;氯化钙收入1.57亿元,同比下降2.37%,占营业收入的4.52%。
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2024年上半年,公司毛利率为15.54%,同比下降2.60个百分点;净利率为6.46%,较上年同期下降1.79个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为12.48%,同比下降3.00个百分点,环比下降5.76个百分点;净利率为4.22%,较上年同期下降1.63个百分点,较上一季度下降4.22个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.26%,较上年同期下降3.83个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.92%,较上年同期下降3.83个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为7.63亿元,同比增长322.17%;筹资活动现金流净额-4469.65万元,同比减少8428.22万元;投资活动现金流净额-1031.85万元,上年同期为-2.08亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为7.91亿元,相比上年同期增长215.26%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为94.86%,净现比为340.14%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.42次,上年同期为0.58次(2023年上半年行业平均值为0.30次,公司位居同行业5/61);固定资产周转率为1.51次,上年同期为1.79次(2023年上半年行业平均值为1.00次,公司位居同行业8/61);公司应收账款周转率、存货周转率分别为20.17次、8.59次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.13亿元,较上年同期减少3925.23万元;但期间费用率为6.14%,较上年同期上升0.15个百分点。其中,销售费用同比下降40.17%,管理费用同比下降18.09%,研发费用同比增长36.43%,财务费用由去年同期的-812.65万元变为-153.05万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收款项融资较上年末减少30.04%,占公司总资产比重下降12.57个百分点;货币资金较上年末增加65.26%,占公司总资产比重上升7.17个百分点;固定资产较上年末减少5.11%,占公司总资产比重下降2.33个百分点;应收账款较上年末增加205.34%,占公司总资产比重上升2.07个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付票据较上年末增加9.37%,占公司总资产比重上升0.84个百分点;应交税费较上年末减少67.13%,占公司总资产比重下降1.26个百分点;应付账款较上年末增加14.79%,占公司总资产比重上升0.84个百分点;应付职工薪酬较上年末减少16.02%,占公司总资产比重下降0.63个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.11亿元,占净资产的7.72%,较上年末增加1.39亿元。其中,存货跌价准备为153.62万元,计提比例为0.37%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为36.06%,相比上年末上升0.16个百分点;有息资产负债率为3.01%,相比上年末上升0.61个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.96,速动比率为1.79。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为平安资管-工商银行-鑫福37号资产管理产品、马庆华、杜如松,取代了一季度末的季善魁、陈依娜、招商基金管理有限公司-社保基金1903组合。在具体持股比例上,国联安基金-中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红险-国联安基金中国太平洋人寿股票相对收益型(保额分红)单一资产管理计划、王秀青持股有所上升,香港中央结算有限公司、马小平持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为6.69万户,较一季度末下降了2920户,降幅4.18%;户均持股市值由一季度末的8.53万元下降至7.81万元,降幅为8.44%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。