$五 粮 液(SZ000858)$  $泸州老窖(SZ000568)$  $洋河股份(SZ002304)$  

      茅台，有着完美的润滑剂或礼品属性，堪比黄金，但比黄金更加符合中国文化的说辞。若说一个男人喜欢黄金，是说这个人贪或者粗鄙；若说一个男人喜欢喝酒，是说这个人豪爽，讲义气，好交朋友。那么请喝或送茅台也就顺理成章。

        茅台太好了，单价高，产品标准化（秒杀包包），价格全国统一，渠道回收变现容易。最最重要的是，经过十几年的炒作，大家都认为说它越存越值钱（而五粮液呢，不升值或升值慢），收礼者放到家里不用急于变现或消费。（看看，香烟，月饼没有这个功能吗？）。

      于是，神话就此诞生。在中国，茅台成为最完美的垄断资源交易附属品，部分承担了货币功能，茅台的生产投放部分等同于印钞票。在一些大V的投资者眼中，茅台生意就变成了完美的商业模式。

       茅台有多牛逼，可以推算一个数字，不需要太准确。2022年，中国白酒行业这一年按照出厂计价是7000亿，其中茅台股份是1300亿，五粮液是740亿。茅台公司投放了1亿瓶茅台，五粮液公司投放了6000万瓶五粮液。

        2022年茅台五粮液出厂价差不多，茅台按照出厂价计算是五粮液的1.7倍。但茅台的成交价是五粮液的3倍多，茅台的消费者价值或交易价值是五粮液的五倍多。

        2022年，除茅台外，基本上其它品牌的消费者成交价和出厂价差不多（厂家通过促销补贴渠道和消费者）。也就是说，白酒行业的出厂价值7000亿，茅台按照出厂价值计算份额是14%（1000/7000）。而白酒消费者价值是6000（其它品牌）加上3000亿（茅台）共9000亿，按照茅台消费者价值计算，茅台贡献了三分之一（不含茅台系列酒包括1935）。

牛不牛逼。

      再看看二元中的占比，茅台估计八成购买和垄断资源交易相关（个人送礼也算）共2400亿，五粮液六成吧400亿，其它品牌1500亿。共近4300亿和垄断资源交易相关的购买和消费，占总体酒业交易的一半，茅台又占这部分交易的一多半。

       牛不牛逼。

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