三湘印象（000863）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.01亿元，同比增长233.23%；归母净利润1191.11万元，同比扭亏；扣非净利润1492.93万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-9977.31万元，上年同期为-1.70亿元；报告期内，三湘印象基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.27%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期项目交房结转收入增加。

　　以8月26日收盘价计算，三湘印象目前市盈率（TTM）约为75.18倍，市净率（LF）约为0.91倍，市销率（TTM）约为2.67倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.56亿元，同比增长420.35%，环比增长1130.99%；归母净利润3614.08万元，同比增长585.90%，环比增长249.16%；扣非净利润3750.07万元，同比增长200.33%，环比增长266.14%。

　　资料显示，近年来，公司积极拓展文旅产业链，在以往编创设计的基础上，延伸到集成制作、主导运营等业务领域，同时公司致力于以“数字+”赋能，积极运用高品质艺术和技术手段，赋予演艺项目以更时尚、更具科技感的沉浸式体验和呈现形式，不断巩固、提升观印象品牌的行业地位和影响力。

　　2024年上半年，公司毛利率为51.86%，同比上升13.95个百分点；净利率为-1.15%，较上年同期上升44.48个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为53.48%，同比上升12.41个百分点，环比上升21.56个百分点；净利率为7.35%，较上年同期上升13.09个百分点，较上一季度上升113.18个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.27%，较上年同期增长1.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.18%，较上年同期增长1.72个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9977.31万元，同比增加7054.61万元；筹资活动现金流净额-2.23亿元，同比减少7815.97万元；投资活动现金流净额695.87万元，上年同期为307.54万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.84亿元，上年同期为3.45亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为53.23%，净现比为-837.65%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.03次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业66/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.71次、0.07次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.86亿元，较上年同期增加4459.61万元；但期间费用率为31.00%，较上年同期下降47.60个百分点。其中，销售费用同比增长153.6%，管理费用同比下降15.29%，财务费用同比增长1.53%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期项目交房结转销售代理费增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少54.09%，占公司总资产比重下降5.11个百分点；其他流动资产较上年末减少43.56%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；投资性房地产较上年末减少1.71%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；长期股权投资较上年末减少1.98%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少34.36%，占公司总资产比重下降5.11个百分点，主要系本期交房预收项目销售房款减少；一年内到期的非流动负债较上年末减少46.81%，占公司总资产比重下降3.01个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加32.89%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；其他流动负债较上年末减少37.90%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.07%，相比上年末下降4.85个百分点；有息资产负债率为7.71%，相比上年末下降2.40个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.31，速动比率为0.32。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为上海三湘投资控股有限公司，占比18.45%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，袁侃侃、凌伟、刘阳持股有所上升。

　　值得注意的是，根据半年报数据，三湘印象29.20%股份处于质押状态。其中，第二大股东黄辉质押1.39亿股公司股份，占其全部持股的79.82%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.99万户，较一季度末下降了8534户，降幅22.21%；户均持股市值由一季度末的9.99万元上升至15.80万元，增幅为58.16%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。