8月21日,张裕A(000869.SZ)发布2024年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入15.22亿元,同比下降22.6%,归母净利润2.21亿元,同比下降39.17%,扣非后归母净利润1.95亿元,同比下降39.91%。
大河财立方记者注意到,张裕A曾在其公布的限制性股票激励计划中,为2024年解除限售设置了一定的业绩考核目标。简单计算,目标值为2024年度营收不低于47.2亿元,净利润(指扣非归母净利润)不低于5亿元。
若按此计算,其上半年营收仅完成业绩考核目标的三成,净利润完成近四成。下半年,张裕A如何实现业绩“追赶”,值得关注。
上半年业绩承压
张裕A主要产品分为葡萄酒和白兰地两大系列。
今年上半年,其实现营业收入15.22亿元,同比下降22.6%。分产品看,葡萄酒产品实现营收11.05亿元,同比下降19.42%,占营收比重72.62%;白兰地实现营收3.56亿元,同比下降33.36%,占营收比重23.39%。
对于业绩下滑的原因,张裕A在公告中解释称,报告期内,受整体经济环境及消费下行、葡萄酒消费基础薄弱等因素影响,国内葡萄酒市场需求不断萎缩,葡萄酒企业盈利能力变差,市场投入和开拓创新能力严重不足,加之受其他优势酒种挤压,行业发展态势仍然在低位徘徊,还没有止跌回升的明显迹象。
大河财立方记者注意到,今年上半年,张裕A葡萄酒产品销售量2.6万吨,同比下降12.65%,生产量2.38万吨,同比下降8.18%,库存量1.47万吨,同比增长1.54%。
白兰地产品销售量9119吨,同比下降29.91%,生产量1.08万吨,同比增长17.64%,库存量1.09万吨,同比增长37.17%。
综合来看,其酒及酒精饮料业产品销售量3.51万吨,同比下降17.9%,生产量3.46万吨,下降1.41%,库存量2.56万吨,同比增长14.16%。
此外,张裕A主要销售模式为经销模式,主要销售渠道为线下销售。大河财立方记者注意到,2023年,张裕A经销商数量增加了146家,而今年上半年就增加了147家。
“在市场表现方面,与葡萄酒不同,白兰地跟着白酒行情走,上半年白酒行业承压,也影响了白兰地销量,但是公司目前不会调整产品策略。而经销商数量增加只是企业正常经营情况,不会存在为完成业绩向经销商压货的情况出现。”大河财立方记者以投资者身份致电张裕A证券事务代表,对方如是表示。
下半年待发力
随着上半年业绩的披露,张裕A如何实现2024年全年业绩考核目标成为关键。
2023年6月,张裕A发布限制性股票激励计划,提出对包含公司董事、高级管理人员、在岗中层管理人员及核心技术(业务)骨干人员在内的211人授予公司685万股公司股票,授予价格为15.69元/股。
后经调整,变更为激励对象203人,授予限制性股票数量678.56万股。
按照解除限售安排,张裕A以2021年、2022年两年营业收入平均数为基数,制定了2023—2025年三个会计年度的业绩考核目标,其中,2023年、2024年、2025年营收增长率分别不低于10%、20%、30%,净利润增长率分别不低于9%、15%、21%。
大河财立方记者梳理发现,张裕A2021年、2022年两年营业收入平均数为39.36亿元,净利润平均数为4.4亿元。若以此计算,其2023—2025年对应的营业收入考核目标分别不低于43.3亿元、47.2亿元、51.2亿元,对应的净利润考核目标分别不低于4.8亿元、5亿元、5.3亿元。
今年7月,张裕A发布第一个解除限售期成就,相关公告显示,其2023年实现营收4.38亿元,相比上两年营收平均数增长率为11.4%,2023年净利润为4.9亿元,相比上两年净利润平均数增长率为10.7%,满足解除限售条件。
经认定,有172名激励对象在第一个解除限售期可解除限售的限制性股票数量为172万股。
而从今年上半年业绩情况来看,张裕A实现营收15.22亿元,仅完成三成业绩考核目标,扣非后归母净利润1.95亿元,仅完成近四成目标。下半年,张裕A如何实现业绩“追赶”,值得关注。