ST中嘉（000889）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.02亿元，同比下降0.52%；归母净利润亏损1449.45万元，上年同期亏损1451.19万元；扣非净利润亏损1320.75万元，上年同期亏损1683.58万元；经营活动产生的现金流量净额为-8398.81万元，上年同期为-1.26亿元；报告期内，ST中嘉基本每股收益为-0.0155元，加权平均净资产收益率为-11.28%。

　　以8月30日收盘价计算，ST中嘉目前市盈率（TTM）约为-12.33倍，市净率（LF）约为12.74倍，市销率（TTM）约为1.08倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.39亿元，同比下降3.29%，环比下降6.89%；归母净利润-826.82万元，同比下降8.01%，环比下降32.79%；扣非净利润-713.9万元，同比增长13.77%，环比下降17.64%。

　　资料显示，公司主要业务为信息智能传输、通信网络维护。公司为控股型企业，主要业务由二家全资子公司创世漫道和长实通信经营，创世漫道主营信息智能传输；长实通信主营通信网络维护。

　　2024年上半年，公司毛利率为9.51%，同比下降0.54个百分点；净利率为-2.07%，较上年同期持平。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.42%，同比下降0.56个百分点，环比下降0.18个百分点；净利率为-2.44%，较上年同期下降0.23个百分点，较上一季度下降0.73个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-11.28%，较上年同期下降5.57个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-7.76%，较上年同期下降3.37个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8398.81万元，同比增加4233.86万元，主要系经营净支出减少所致；筹资活动现金流净额161.41万元，同比增加4494.85万元，主要系偿还银行借款减少所致；投资活动现金流净额-408.78万元，上年同期为-1022.75万元，主要系本期购置固定资产支出减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8854.82万元，上年同期为-14164.23万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.07%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.78次，上年同期为0.58次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业2/20）；固定资产周转率为14.08次，上年同期为16.80次（2023年上半年行业平均值为6.51次，公司位居同行业4/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.45次、17.63次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7802.69万元，较上年同期减少960.59万元；期间费用率为11.11%，较上年同期下降1.30个百分点。其中，销售费用同比下降7.92%，管理费用同比下降8.2%，研发费用同比下降17.84%，财务费用同比增长19.54%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为人工费用减少；管理费用的变动主要因为办公费、差旅费、折旧及摊销减少；财务费用的变动主要因为利息收入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少63.73%，占公司总资产比重下降9.59个百分点；应收账款较上年末增加15.86%，占公司总资产比重上升8.89个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加31.96%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；使用权资产较上年末增加56.82%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加30.93%，占公司总资产比重上升2.52个百分点，主要系预收运维工程款增加；应付账款较上年末减少4.13%，占公司总资产比重下降1.07个百分点，主要系支付劳务及工程物资采购款增加；应付职工薪酬较上年末减少26.48%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；短期借款较上年末增加33.54%，占公司总资产比重上升1.19个百分点，主要系银行贷款增加。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3339.89万元，占净资产的27.54%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2024年上半年，ST中嘉的商誉达到1.10亿元，相当于同期公司净资产1.21亿元的90.84%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为86.35%，相比上年末上升1.37个百分点；有息资产负债率为4.94%，相比上年末上升0.65个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.88。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为毛瓯越、舒俊、章兆利，取代了一季度末的汪训猛、滕铭浩、岑晔涛。在具体持股比例上，黄海权持股有所上升，中兆投资管理有限公司、牟德学持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.93万户，较一季度末下降了3219户，降幅9.91%；户均持股市值由一季度末的4.93万元下降至4.86万元，降幅为1.42%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。