中证智能财讯欢瑞世纪（000892）8月26日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.08亿元，同比增长12.64%；归母净利润1604.08万元，同比扭亏；扣非净利润1518.22万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-1.13亿元，上年同期为4674.28万元；报告期内，欢瑞世纪基本每股收益为0.0165元，加权平均净资产收益率为1.42%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期内艺人服务增加。

　　以8月23日收盘价计算，欢瑞世纪目前市盈率（TTM）约为-7.32倍，市净率（LF）约为2.17倍，市销率（TTM）约为7.1倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3595.08万元，同比下降13.25%，环比下降49.96%；归母净利润115.9万元，同比增长102.26%，环比下降92.21%；扣非净利润116.8万元，同比增长105.48%，环比下降91.67%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，艺人经纪收入8316.66万元，同比增长96.90%，占营业收入的77.15%；影视剧及衍生品收入2460.47万元，同比下降35.51%，占营业收入的22.82%；电商收入2.59万元，同比下降99.83%，占营业收入的0.02%。

　　2024年上半年，公司毛利率为67.10%，同比上升3.50个百分点；净利率为14.38%，较上年同期上升62.75个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为78.45%，同比上升13.96个百分点，环比上升17.03个百分点；净利率为1.84%，较上年同期上升132.15个百分点，较上一季度下降18.81个百分点。

　　分产品看，艺人经纪、影视剧及衍生品、电商2024年上半年毛利率分别为85.48%、5.10%、-35.40%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.42%，较上年同期增长4.32个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.25%，较上年同期增长4.91个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.13亿元，同比减少1.59亿元；筹资活动现金流净额1597.23万元，同比增加783.80万元；投资活动现金流净额-597.02万元，上年同期为390.41万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.09亿元，上年同期为0.61亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为167.34%，净现比为-701.75%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.09次，公司位居同行业14/16）；固定资产周转率为4.30次，上年同期为3.74次（2023年上半年行业平均值为11.19次，公司位居同行业9/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.55次、0.06次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4664.43万元，较上年同期减少238.41万元；期间费用率为43.27%，较上年同期下降7.96个百分点。其中，销售费用同比增长3.17%，管理费用同比下降25.09%，研发费用同比增长24.28%，财务费用由去年同期的-771.50万元变为-159.21万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为上年同期IP项目计提损失；财务费用的变动主要因为本报告期内汇率波动导致汇兑收益减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.40%，占公司总资产比重下降7.19个百分点；存货较上年末增加22.68%，占公司总资产比重上升6.48个百分点；预付款项较上年末增加34.58%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；应收账款较上年末增加5.53%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加27.04%，占公司总资产比重上升2.05个百分点；预计负债较上年末减少46.17%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少7.50%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；短期借款较上年末增加11.11%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.94亿元，占净资产的61.04%，较上年末增加1.28亿元。其中，存货跌价准备为2.25亿元，计提比例为24.51%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为38.65%，相比上年末上升0.35个百分点；有息资产负债率为5.99%，相比上年末上升0.56个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.25，速动比率为1.22。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为北京光线传媒股份有限公司，占比1.38%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.74万户，较一季度末下降了4956户，降幅11.70%；户均持股市值由一季度末的7.51万元下降至6.56万元，降幅为12.65%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。