亚钾国际（000893）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入16.98亿元，同比下降16.03%；归母净利润2.70亿元，同比下降62.32%；扣非净利润2.68亿元，同比下降62.97%；经营活动产生的现金流量净额为2.61亿元，同比下降72.82%；报告期内，亚钾国际基本每股收益为0.2918元，加权平均净资产收益率为2.38%。

　　以8月29日收盘价计算，亚钾国际目前市盈率（TTM）约为19.82倍，市净率（LF）约为1.36倍，市销率（TTM）约为4.37倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.64亿元，同比下降8.82%，环比增长68.09%；归母净利润1.89亿元，同比下降50.40%，环比增长132.56%；扣非净利润1.87亿元，同比下降51.72%，环比增长132.26%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，氯化钾收入16.59亿元，同比下降17.09%，占营业收入的97.71%；卤水收入0.21亿元，同比增长6.84%，占营业收入的1.26%。

　　2024年上半年，公司毛利率为49.06%，同比下降13.16个百分点；净利率为14.99%，较上年同期下降20.17个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为46.66%，同比下降12.60个百分点，环比下降6.43个百分点；净利率为17.09%，较上年同期下降15.15个百分点，较上一季度上升5.63个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.38%，较上年同期下降4.47个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.85%，较上年同期下降4.08个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.61亿元，同比下降72.82%，主要系本报告期销售商品收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额8.08亿元，同比增加9.99亿元，主要系取得借款收到的现金增加所致；投资活动现金流净额-12.28亿元，上年同期为-14.97亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.76亿元，上年同期为-5.66亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为105.77%，净现比为96.68%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业56/58）；固定资产周转率为0.40次，上年同期为0.82次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业41/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为26.95次、2.30次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.33亿元，较上年同期增加1982.73万元；期间费用率为19.61%，较上年同期上升4.12个百分点。其中，销售费用同比下降23.74%，管理费用同比增长3.16%，研发费用同比下降25.44%，财务费用由去年同期的-414.72万元变为1332.76万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期利息支出增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加32.60%，占公司总资产比重上升4.06个百分点；无形资产较上年末减少0.21%，占公司总资产比重下降3.08个百分点；货币资金较上年末减少21.89%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；存货较上年末减少19.76%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加164.29%，占公司总资产比重上升5.19个百分点；应交税费较上年末增加84.94%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；应付账款较上年末减少3.83%，占公司总资产比重下降0.80个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少32.07%，占公司总资产比重下降0.33个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.35亿元，占净资产的2.91%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为23.74%，相比上年末上升4.25个百分点；有息资产负债率为11.58%，相比上年末上升5.03个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.60，速动比率为0.45。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为刘文华，取代了一季度末的全国社保基金一零八组合。在具体持股比例上，陈贻农持股有所上升，上海联创永津股权投资企业(有限合伙)、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.5万户，较一季度末增长了2463户，增幅7.56%；户均持股市值由一季度末的55.49万元下降至42.84万元，降幅为22.80%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。