分红除息让A股成了零和博弈，直接消灭了上市公司创造的财富，也是造成中国股票本质上没有收益能力的关键。

1.股价是由供求关系、买卖双方博弈得出的，股价和股息没有直接关系。美股分红除权日，只在每股净资产中扣除相应的分红价值，而不在股票价格上进行强制扣除。也就是“一次分红、一次扣除”。分红后，股价是涨是跌由市场决定。A股分红除权又除息，每股净资产扣除一次、股票价格再扣除一次，“一次分红、两次扣除”。明明上市公司掏真金白银给投资者分红，但投资者不但不能增加一分钱还得平白无故地亏上一点钱（交红利税）。

2.2012年证监会对“分红除权除息”等八大热点问题回应时说，除权除息制度是基于市场公平原则，是保护除权除息后买入该公司股票的投资者利益。请问对股市而言，到底是应该充分尊重股票持有者的合法财产利益，还是要优先照顾未来该股买入者的潜在利益？

3.可以将分红造成的净资产减少，看作是非经营性净资产减少，如果说分红带来的净资产减少一定要在股价上扣除，那就有个逻辑悖论：为什么非经营性净资产增加（比如上市公司获得的政府补贴、大股东补贴等），不强制增加股价呢？很明显这在逻辑上是说不通的。

打个比方，花20元买了一只鸡，鸡下了20个蛋，一个蛋值1元，鸡的价格就变成0元了？

4.美股以分红来吸引更多的投资者，通过分红来实现企业对于投资者的回报，通过缴纳分红税款来实现企业、投资者与国家共同发展。美股投资者赚的是上市公司分红钱。A股分红除权又除息，实际拿不到分红收益，就只能是投资者之间靠拉高，压低股价制造波动来赚取差价，利用股指期货、高频量化交易等工具你割我，我割你。