三季度归属上市公司权益534亿，对应净利润17.7亿；净资产收益率3.31%

少数股东权益120.7亿，对应净利润9.73亿；净资产收益率8.1%

这是为啥？

华菱涟钢以实物资产和8.36亿获得硅钢51.22%股权；

涟钢集团以10个亿，获得硅钢48.78%股权；

硅钢（取向硅钢、无取向硅钢）产能二期完成后达到250万吨；

涟钢集团投资10个亿，获得接近50%的股权，再加上在上市公司的股权；

一边建小灶，在小灶锅里捞钱，又要在上市公司的大灶中分钱。

上市公司应该按借款收回48.78%的股权

华菱钢铁2024年研发费用是60亿的话，2020-2024年合计研发费用接近300亿；宝钢研发费用2022年调整研发费用会计归集科目，把试制及改造费用从研发费用转为经营成本，所以研发费用从接近100亿，降为20-30亿；

华菱钢铁的研发费用包含试制及改造费用，可以所得税前加计扣除，可以少缴税；

当然也可以把试制改造费用列入固定资产，可以逐年摊销，这样可以利润更高，但就上市公司而言是有了面子丢了里子；

华菱钢铁19年研发费用从11.37亿，到2020年是43亿，估计也应该是把试制和改造费用进入了研发费用。如果按宝钢目前口径，年研发费用不过15亿，剩余的都是改造和试制费用。

华菱钢铁每年把改造费试制，按费用一次性处理，财务上是保守的，但是并没有完全固定资产情况；2023年研发费用68.27亿，其中57亿直接费，科技人员薪酬8.65亿。。。。。可以从年报中看出；

财务上是保守，但是每年50多亿的支出，作为费用处理掉，没有形成任何资产，很令人费解，也是可能出现漏洞，腐败之地。

如果资金是实实在在的投入，从好的方面理解，华菱钢铁隐藏了资产；