中证智能财讯天保基建(000965)8月30日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入5.30亿元,同比增长32.99%;归母净利润535.14万元,同比下降48.78%;扣非净利润325.60万元,同比下降13.65%;经营活动产生的现金流量净额为-1.27亿元,上年同期为-6.36亿元;报告期内,天保基建基本每股收益为0.0048元,加权平均净资产收益率为0.10%。
报告期内,公司合计非经常性损益为209.55万元,其中计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为1738.86万元,其他符合非经常性损益定义的损益项目为-1559.90万元。
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以8月29日收盘价计算,天保基建目前市盈率(TTM)约为177.54倍,市净率(LF)约为0.49倍,市销率(TTM)约为0.83倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入2.71亿元,同比增长104.93%,环比增长4.49%;归母净利润-663.41万元,同比增长42.63%,环比下降155.35%;扣非净利润-685.59万元,同比增长50.35%,环比下降167.80%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,房地产销售收入4.68亿元,同比增长46.83%,占营业收入的88.38%;物业出租收入0.34亿元,同比下降39.21%,占营业收入的6.36%;物业管理收入0.24亿元,同比增长1.58%,占营业收入的4.62%。
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2024年上半年,公司毛利率为18.85%,同比下降8.96个百分点;净利率为0.47%,较上年同期下降1.93个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为24.61%,同比上升27.86个百分点,环比上升11.79个百分点;净利率为-2.51%,较上年同期上升7.21个百分点,较上一季度下降6.09个百分点。
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分产品看,房地产销售、物业出租、物业管理2024年上半年毛利率分别为19.94%、37.50%、-18.95%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.10%,较上年同期下降0.09个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为0.10%,较上年同期下降0.87个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-1.27亿元,同比增加5.09亿元,主要系报告期内支付的土地款减少所致;筹资活动现金流净额7.44亿元,同比增加1.54亿元,主要系报告期内取得借款所收到的现金增加所致;投资活动现金流净额1209.18万元,上年同期为8116.75万元,主要系报告期内收回投资收到的现金减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-2.41亿元,上年同期为-6.49亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为308.95%,净现比为-2381.05%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.04次,上年同期为0.03次(2023年上半年行业平均值为0.07次,公司位居同行业64/79);固定资产周转率为1.86次,上年同期为11.66次(2023年上半年行业平均值为8.45次,公司位居同行业28/79);公司应收账款周转率、存货周转率分别为60.89次、0.04次。
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2024年上半年,公司期间费用为8948.40万元,较上年同期减少2691.77万元;期间费用率为16.88%,较上年同期下降12.32个百分点。其中,销售费用同比增长35.14%,管理费用同比下降40.56%,财务费用同比下降30.23%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末增加148.55%,占公司总资产比重上升3.99个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少78.59%,占公司总资产比重下降3.89个百分点;其他流动资产较上年末增加85.39%,占公司总资产比重上升1.23个百分点;存货较上年末增加10.78%,占公司总资产比重上升0.90个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加58.55%,占公司总资产比重上升4.84个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加138.50%,占公司总资产比重上升2.52个百分点;应付账款较上年末减少28.02%,占公司总资产比重下降3.52个百分点;合同负债较上年末增加47.64%,占公司总资产比重上升2.11个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为105.29亿元,占净资产的193.95%,较上年末增加10.25亿元。其中,存货跌价准备为4.97亿元,计提比例为4.51%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为55.54%,相比上年末上升4.26个百分点;有息资产负债率为25.34%,相比上年末上升3.99个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.09,速动比率为0.29。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为刘帮清、孙丽、牟有峰,取代了一季度末的陈宝忠、方奕忠、张水波。在具体持股比例上,南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、刘镜林、陈波、黄伟持股有所上升,周利辉持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,天保基建21.28%股份处于质押状态。其中,第一大股东天津天保控股有限公司质押2.36亿股公司股份,占其全部持股的41.37%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为5.97万户,较一季度末下降了3011户,降幅4.80%;户均持股市值由一季度末的5.41万元下降至4.87万元,降幅为9.98%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。