中证智能财讯炬申股份（001202）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.44亿元，同比下降2.71%；归母净利润3954.89万元，同比增长26.10%；扣非净利润3826.56万元，同比增长50.67%；经营活动产生的现金流量净额为7047.92万元，同比增长9.82%；报告期内，炬申股份基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为5.36%。

　　以8月27日收盘价计算，炬申股份目前市盈率（TTM）约为18.8倍，市净率（LF）约为1.86倍，市销率（TTM）约为1.35倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.32亿元，同比增长6.82%，环比增长9.84%；归母净利润2477.73万元，同比增长19.40%，环比增长67.74%；扣非净利润2579.54万元，同比增长59.47%，环比增长106.86%。

　　半年报显示，公司所处大类行业为现代物流业，公司专注于有色金属物流领域，不断开拓不锈钢、工业硅、PVC、棉纱等大宗商品综合物流服务；主要业务类型为：多式联运业务、直运业务、仓储综合业务、网络货运平台服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为20.02%，同比上升5.66个百分点；净利率为8.91%，较上年同期上升2.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.77%，同比上升6.11个百分点，环比上升5.78个百分点；净利率为10.67%，较上年同期上升1.13个百分点，较上一季度上升3.69个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.36%，较上年同期增长0.95个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.50%，较上年同期增长0.46个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7047.92万元，同比增长9.82%；筹资活动现金流净额-1.18亿元，同比减少7478.41万元；投资活动现金流净额-5445.66万元，上年同期为-1.33亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3685.98万元，上年同期为-14258.22万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为111.51%，净现比为178.21%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为1.24次，公司位居同行业11/11）；固定资产周转率为1.20次，上年同期为2.17次（2023年上半年行业平均值为65.21次，公司位居同行业10/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.82次、11.95次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2999.17万元，较上年同期增加394.24万元；期间费用率为6.76%，较上年同期上升1.05个百分点。其中，销售费用同比增长16.35%，管理费用同比增长8.86%，研发费用同比下降0.36%，财务费用同比增长43.95%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为业务接待费及差旅费增加；管理费用的变动主要因为管理人员增加，薪酬相应增加；财务费用的变动主要因为贷款利息增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少43.08%，占公司总资产比重下降7.44个百分点；固定资产较上年末增加8.87%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加6796.08%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；其他非流动资产较上年末减少94.23%，占公司总资产比重下降2.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少32.16%，占公司总资产比重下降3.49个百分点，主要系减少银行短期贷款；长期借款较上年末增加8.00%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加47.71%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；合同负债较上年末增加31.57%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3800.91万元，占净资产的5.35%，较上年末增加1661.81万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.34%，相比上年末下降0.25个百分点；有息资产负债率为21.47%，相比上年末下降1.49个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.46，速动比率为1.30。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为雷高潮、雷琦、佛山市鑫隆企业管理合伙企业(有限合伙)、佛山盛茂企业管理合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、邢阳、中信证券股份有限公司、徐惠扬。在具体持股比例上，芜湖元祐投资管理有限公司-宁波海益创业投资合伙企业(有限合伙)、涂思思、陈丹翊持股有所上升，郭容新持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9326户，较一季度末下降了1258户，降幅11.89%；户均持股市值由一季度末的16.49万元下降至15.65万元，降幅为5.09%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。