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中证智能财讯三羊马(001317)8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入5.24亿元,同比增长15.32%;归母净利润1026.32万元,同比下降20.21%;扣非净利润724.43万元,同比下降28.97%;经营活动产生的现金流量净额为-5442.82万元,上年同期为-2017.89万元;报告期内,三羊马基本每股收益为0.13元,加权平均净资产收益率为1.19%。
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以8月29日收盘价计算,三羊马目前市盈率(TTM)约为104.42倍,市净率(LF)约为2.14倍,市销率(TTM)约为1.74倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入2.56亿元,同比增长9.66%,环比下降4.25%;归母净利润394.9万元,同比下降21.00%,环比下降37.46%;扣非净利润196.9万元,同比下降38.83%,环比下降62.68%。
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半年报称,公司是一家主要通过公铁联运方式为汽车行业和啤酒、饮料、洗涤用品等非汽车行业提供综合服务的第三方物流企业。根据运输商品的不同和服务类别的差异,主营业务可分为汽车整车综合物流服务、非汽车商品综合物流服务和仓储服务。
2024年上半年,公司毛利率为8.31%,同比上升0.47个百分点;净利率为1.96%,较上年同期下降0.85个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为7.75%,同比上升0.12个百分点,环比下降1.09个百分点;净利率为1.54%,较上年同期下降0.57个百分点,较上一季度下降0.82个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.19%,较上年同期下降0.41个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.34%,较上年同期增长0.01个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-5442.82万元,同比减少3424.93万元,主要系现金支付货款增加使得购买商品、接受劳务支付的现金支出大幅增长所致;筹资活动现金流净额1.41亿元,同比增加1.03亿元,主要系银行借款增加所致;投资活动现金流净额-3.13亿元,上年同期为-7935.34万元,主要系购买理财产品增加及在建工程投入增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-3.98亿元,上年同期为-0.99亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为125.65%,净现比为-530.32%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.32次,上年同期为0.34次(2023年上半年行业平均值为0.10次,公司位居同行业2/33);固定资产周转率为4.47次,上年同期为3.68次(2023年上半年行业平均值为0.80次,公司位居同行业4/33);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.52次、50.80次。
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2024年上半年,公司期间费用为3083.37万元,较上年同期增加1078.39万元;期间费用率为5.89%,较上年同期上升1.48个百分点。其中,销售费用同比下降29.76%,管理费用同比增长25.01%,研发费用同比增长47.51%,财务费用同比增长574.17%。
资料显示,财务费用的变动主要因为可转换公司债券利息增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少55.90%,占公司总资产比重下降16.02个百分点;在建工程较上年末增加19.75%,占公司总资产比重上升2.72个百分点;应收账款较上年末增加15.41%,占公司总资产比重上升1.45个百分点;预付款项较上年末增加341.26%,占公司总资产比重上升1.17个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加128.55%,占公司总资产比重上升5.03个百分点;长期借款较上年末增加55.54%,占公司总资产比重上升2.89个百分点;应付账款较上年末减少19.98%,占公司总资产比重下降3.53个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加64.59%,占公司总资产比重上升0.80个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为557.93万元,占净资产的0.65%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为49.11%,相比上年末上升3.90个百分点;有息资产负债率为30.53%,相比上年末上升8.42个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.93,速动比率为1.92。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为黄雪、林新、邬凌云,取代了一季度末的高盛公司有限责任公司、黄晓东、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上,BARCLAYS BANK PLC、杨小根、邓天祥持股有所上升,广西青蓝地和投资管理中心(有限合伙)、重庆长嘉纵横私募股权投资基金管理有限公司-重庆渝物兴物流产业私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)、李青、朱小华持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.8万户,较一季度末下降了1848户,降幅9.30%;户均持股市值由一季度末的11.51万元下降至10.44万元,降幅为9.30%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。