中证智能财讯联域股份（001326）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.72亿元，同比增长20.48%；归母净利润7635.74万元，同比增长2.56%；扣非净利润6750.92万元，同比下降8.02%；经营活动产生的现金流量净额为1674.78万元，同比下降69.86%；报告期内，联域股份基本每股收益为1.04元，加权平均净资产收益率为6.10%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现6.8元（含税）。
公告称，公司营业收入变化主要由于LED灯具销量增长。
以8月27日收盘价计算，联域股份目前市盈率（TTM）约为14.54倍，市净率（LF）约为1.82倍，市销率（TTM）约为1.49倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.05亿元，同比增长20.69%，环比增长10.61%；归母净利润3612.02万元，同比下降17.56%，环比下降10.23%；扣非净利润3298.8万元，同比下降24.13%，环比下降4.44%。
半年报称，公司是一家专注于中、大功率LED照明产品研发、生产与销售的高新技术企业，主要产品包括LED灯具和光源，产品主要应用于户外、工业照明领域，并持续向植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域扩展。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，LED灯具收入6.85亿元，同比增长22.34%，占营业收入的88.78%；LED光源收入5082.59万元，同比增长17.81%，占营业收入的6.59%；配件收入3323.11万元，同比下降7.12%，占营业收入的4.31%。
2024年上半年，公司毛利率为22.03%，同比下降2.33个百分点；净利率为9.89%，较上年同期下降1.73个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.59%，同比下降1.81个百分点，环比下降0.94个百分点；净利率为8.91%，较上年同期下降4.14个百分点，较上一季度下降2.07个百分点。
分产品来看，LED灯具、LED光源、配件2024年毛利率分别为21.38%、24.24%、27.91%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.10%，较上年同期下降11.22个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.37%，较上年同期下降8.22个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1674.78万元，同比下降69.86%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金等增加所致；筹资活动现金流净额-8372.46万元，同比减少8039.96万元，主要系分配股利所致；投资活动现金流净额-1.41亿元，上年同期为-8351.9万元，主要系购买理财所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.50亿元，上年同期为-0.20亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为98.33%，净现比为21.93%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.67次（2023年上半年行业平均值为0.32次，公司位居同行业1/14）；固定资产周转率为3.69次，上年同期为20.42次（2023年上半年行业平均值为2.89次，公司位居同行业1/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.24次、2.88次。
2024年上半年，公司期间费用为8074.30万元，较上年同期增加1787.91万元；期间费用率为10.46%，较上年同期上升0.65个百分点。其中，销售费用同比增长15.97%，管理费用同比增长59.72%，研发费用同比增长6.04%，财务费用由去年同期的-1665.90万元变为-1748.36万元。
资料显示，管理费用的变动主要因为职工薪酬、中介服务费、折旧及摊销费用等增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.11%，占公司总资产比重下降11.02个百分点；应收账款较上年末增加27.38%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；在建工程较上年末增加381.37%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；存货较上年末增加8.89%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加8.53%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；合同负债较上年末减少58.02%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；应付票据较上年末减少2.87%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；租赁负债较上年末增加7.75%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.18亿元，占净资产的17.53%，较上年末增加1778.11万元。其中，存货跌价准备为945.91万元，计提比例为4.16%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.86%，相比上年末下降0.01个百分点；有息资产负债率为1.59%，相比上年末下降0.03个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.48，速动比率为2.13。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中邮未来新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、张远华、陈奇辉、叶鼎强、潘东丽、祁振林、林建财，取代了一季度末的UBS AG、BARCLAYS BANK PLC、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、招商瑞庆灵活配置混合型证券投资基金、博时优享回报混合型证券投资基金、明汯多策略对冲1号基金、富安达中小盘六个月持有期混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，王齐喜、张剑石持股有所上升，中邮能源革新混合型发起式证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.2万户，较一季度末下降了3464户，降幅22.43%；户均持股市值由一季度末的17.19万元上升至21.91万元，增幅为27.46%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
