中国银河12月27日发布研报，给予传媒互联网行业推荐评级。

　　投资建议：把握顺周期可选消费、AI应用、央国企改革三条主线。1）可选消费：从港股互联网、营销、影视、游戏四个维度来看，建议关注业务均稳健增长，基本面稳固的腾讯控股和业绩首次扭亏，后续有望持续改善的互联网视频平台公司哔哩哔哩，楼宇媒体和影院银幕广告处于行业领先地位的分众传媒，受益于影视院线大盘复苏的博纳影业、万达电影、猫眼娱乐，深耕SLG品类、游戏出海业务亮眼的神州泰岳；2）央国企：建议关注主营业务稳健、外延业务不断拓展的山东出版以及市占率提升叠加AIGC数智平台赋能的中信出版；3）AI应用：建议关注AI赋能下的内容生产相关公司：芒果超媒等。

　　风险提示：市场竞争加剧的风险、作品审查审核的风险、资源整合的不确定性风险、新业态需求不及预期的风险、AI应用发展不及预期的风险。