沧海横流，方显本色。2024年上半年，华帝股份实现收入净利双增。在厨电行业景气度欠佳的背景下，公司“第三种思考”深化落地，深耕客户真实需求的战略得到了显著的市场回报。渠道建设方面，线下渠道逆势增长，新媒体营销手段赋能取得成效。线上渠道深度布局，取得多个行业第一。

　　综合来看，这为公司未来业绩的持续增长，打下了良好基础。

　　行业艰难华帝增长凭什么？

　　对于2024年的厨电行业来说，艰难早已成为共识。受累于房地产销售不振以及消费信心走低，整个厨电行业呈现量增额减，以价换量的情况，品牌竞争越发“内卷”激烈。

　　2024 年 1-6 月份，房屋新开工面积同比下降 23.7%。其中，住宅新开工面积同比下降 23.6%，房屋竣工面积同比下降 21.8%。厨电行业存量市场的抢夺战越演越烈，厨电企业的发展压力也进一步加深。

　　奥维云网(AVC)推总数据显示，2024 上半年厨卫大电(烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热、净水)零售量 4149 万台，同比增长 0.5%,零售额 771 亿元，同比下降 2.3%，厨电市场整体呈现以价换量的局面。

　　就如华帝股份自身的中报海报背景图一样，当下的市场环境中，经营犹如于天寒地冻中努力攀登。只有那些勇于攀登、善于攀登的企业才能取得业绩增长。

　　财务数据显示，2024年上半年，华帝股份营业收入31.01亿元，同比增长7.68%；归属于上市公司股东的净利润2.996亿元，同比增长14.77%；盈利能力方面，毛利率净利率双增，每股收益0.3593元/股，同比增幅达16.69%。

　　逆势增长，华帝股份靠得是什么？

　　早在今年三月，华帝股价举办了一场研讨会。在会上，董事长潘叶江则一针见血的指出，深切感知到整个行业的两种现象。第一，是盲目“做加法”，导致整个行业被卷入参数的“军备竞赛”，而忽视了消费者的真实需求。其二，是行业对“产品主义”的忽视。

　　基于此，董事长潘叶江潘叶江提出了他的“第三种思考”，即响应消费者的真实需求，解决消费者的真实痛点，为消费者提供真实有效价值。华帝股份认为，过于关注价格内卷，忽视消费者真正的需求，可能会影响到产业结构升级。因此，重点关注消费者看重的产品使用价值和情绪价值，实现从产品数量到质量的深刻转变，是厨电企业应该深度思考的问题。

　　知易行难，但华帝确实在“第三种思考”的战略思考下，实实在在的深耕用户真实需求。

　　秉承“服务人”的原则。华帝股份在全国多个城市举办多场厨改培训，提升服务团队转向能力;持续优化服务流程，聚焦服务能力薄弱地区，搭建服务监控评价体系提高服务数据透明化、可视化水平，多维度提升服务队伍职业素养和专业技能赋能售前中后全链路，为用户提供更优质体验。公司加快推进以综合服务商为主、自保和社会化服务商相结合的“安全、高效”服务网络体系建设。

　　此外，公司以用户为中心，多维度听取用户各方面意见，形成有效闭环，以功能价值的白科技和情绪价值的净时尚，共同支撑“好清洁”战略。

　　新品优化升级明显。报告期内，公司推出超薄小飞碟系列烟机等新品，攻克新一代聚能灶技术，补充强鼓热水器平台，并发布集成灶高温冲浪洗的行业首创技术。洁净场景化方面，多项清洁技术取得突破，全面构建产品创新技术体系，如二代冲浪洗技术、易清洁搪瓷技术、集成软水技术等。产品智能化方面，深化显著提升用户使用体验的多菜烹饪智能协同技术。

　　深耕渠道线上线下齐开花

　　投资者常说，万物皆周期。产业周期波动自有规律，但真正优质的企业，更多的选择在周期低谷中修炼己身体，增强核心竞争力。

　　华帝股份在报告期内，深耕渠道建设。对于线下渠道，公司一方面增加数量，另一方面提高质量。今年上半年，新零售新增门店数量超过 3000 家，持续推动代运营模式，强化终端门店运营管理。

　　为了给线下渠道赋能，华帝股份在2024年5月正式启动“云网计划”项目，推动各新媒体平台的本地生活入驻运营，积极探索以“线上买券+线下核销”的启动服务模式，帮助线下代理商终端门店开启本地生活的新流量渠道。

　　报告期内，公司已开展本地生活业务的门店超过 1000 家，是抖音本地生活首批 NKA 厨电品牌。

　　线上渠道方面，坚持深度布局。公司在京东、天猫、苏宁、拼多多等专业电商平台以及抖音、快手、小红书等新兴渠道持续发力，充分利用专业平台的触达、配送优势，顺应线上购物、直播带货等新消费方式，精准锚定品牌目标客户，提高流量转化率，扩大线上销售增长空间，进一步完善零售体系布局和商业资源。

　　根据奥维云网(AVC)检测数据显示，公司线上烟灶热套餐 TOP 品牌销售额占比 18.40%，位于行业第一。另据全国家用电器工业信息中心发布的最新市场报告显示，2023年，国内超薄烟机线上市场销量排名中，华帝的市场份额位居第一。

　　据悉，2024年公司电商高价位段显著提升，烟灶套装 4500+占比提升 21.3%，单品烟机 2500+占比提升6.6%。体现出线上消费者对于华帝品牌的信任。

　　整体来看，当贝塔（投资术语，强调整个市场或行业波动性）走弱，真正的优质企业不是随波逐流，而是寻找建立自己的阿尔法。（投资术语，强调个体相对于基准的超额回报）