中证智能财讯凯瑞德（002072）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.28亿元，同比增长123.32%；归母净利润460.86万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1499.61万元，同比增长184.16%；报告期内，凯瑞德基本每股收益为0.0125元，加权平均净资产收益率为8.30%。

　　公告称，营业收入变化主要由于煤炭业务交易量上涨。

　　以8月27日收盘价计算，凯瑞德目前市盈率（TTM）约为211.69倍，市净率（LF）约为26.26倍，市销率（TTM）约为2.93倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.86亿元，同比增长147.17%，环比增长31.37%；归母净利润322.78万元，同比增长2658.23%，环比增长133.76%；扣非净利润309.74万元，同比增长410.05%，环比增长131.77%。

　　资料显示，公司主要从事煤炭贸易业务，并以自营和代理两种模式开展，其中主要通过自营模式开展、代理模式为辅。

　　2024年上半年，公司毛利率为4.37%，同比下降0.84个百分点；净利率为1.40%，较上年同期上升1.87个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为4.44%，同比下降2.26个百分点，环比上升0.16个百分点；净利率为1.73%，较上年同期上升1.57个百分点，较上一季度上升0.76个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1499.61万元，同比增长184.16%，主要系煤炭业务交易量增加所致；筹资活动现金流净额-109.44万元，同比增加640.56万元；投资活动现金流净额1106.97万元，上年同期为-10.55万元，主要系理财产品赎回所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2580.23万元，相比上年同期增长798.69%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为109.73%，净现比为325.39%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为2.86次，上年同期为1.42次（2023年上半年行业平均值为0.79次，公司位居同行业3/14）；固定资产周转率为535.19次，上年同期为218.23次（2023年上半年行业平均值为14.67次，公司位居同行业2/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.59次、10.01次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1069.87万元，较上年同期增加251.52万元；但期间费用率为3.26%，较上年同期下降2.31个百分点。其中，销售费用同比增长90.83%，管理费用同比增长5.35%，财务费用由去年同期的-15.47万元变为2.65万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为煤炭业务交易量上涨销售费用相应增加；财务费用的变动主要因为理财收益减少，业务量增加银行付款手续费增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加935.55%，占公司总资产比重上升21.90个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少90.68%，占公司总资产比重下降12.37个百分点；存货较上年末增加25.79%，占公司总资产比重上升7.46个百分点；应收账款较上年末减少21.76%，占公司总资产比重下降5.41个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加1154.92%，占公司总资产比重上升8.48个百分点，主要系本期加大业务拓展规模，采购量增加；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少19.71%，占公司总资产比重下降6.59个百分点；其他流动负债较上年末增加79.02%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加370.26%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3493.19万元，占净资产的60.41%，较上年末增加716.09万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.40%，相比上年末下降6.17个百分点；有息资产负债率为0.97%，相比上年末上升0.77个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.01，速动比率为1.36。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了一季度末的尚国强。在具体持股比例上，高盛公司有限责任公司、姜胜宇、陈志萍持股有所上升，凯瑞德控股股份有限公司破产企业财产处置专用账户、吴旭波持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，凯瑞德10.18%股份处于质押状态。其中，第一大股东王健质押3744.00万股公司股份，占其全部持股的52.81%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.39万户，较一季度末下降了1227户，降幅8.11%；户均持股市值由一季度末的10.67万元下降至7.46万元，降幅为30.08%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。