公告日期：2014-05-09

2011年公司债券(第一期)
2014年跟踪信用评级报告

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正面：
？ 近期，国内棉花面临抛储压力，棉价出现下行趋势，公司生产成本压力有望缓解；
？ 公司纺织业务规模不断扩大，产能利用率及产销率均保持在较高水平，产品销售保
持稳步增长态势；
？ 公司为河南省大型纺织企业，经营上持续获得政府的支持。

关注：
？ 2013 年，纺织行业市场需求萎缩，产品销售下滑，同时国内棉花价格持续高于国
际棉价，国内纺织行业生产经营成本不断攀升，整个纺织行业运营困难；
？ 公司新增及在建产能较大，未来新增产能是否能达到预期效益，有待进一步观察；
？ 受下游行业不景气的影响，公司应收账款不断攀升，预付款项和存货占比较高，对
资金形成了较大程度的占用；
？ 公司利润总额对政府补助较为依赖；
？ 公司负债不断攀升，存在一定债务压力；
？ 公司对外担保规模较大，存在一定或有负债风险。

分析师
姓名：王帆 李飞宾
电话：010-66216006
邮箱：wangf@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况
经中国证券监督管理委员会证监许可[2011]1827 号文核准，公司于2012 年4 月25 日发
行公司债券募集资金总额人民币3 亿元，债券票面年利率为 7.10% ，债券期限 5 年；募集资
金用途为偿还银行贷款。目前，募集资金已全部用于归还银行贷款。
本期债券起息日为2012 年4 月25 日，按年计息，每年付息一次，到期一次还本。截至
2014年4 月30日，公司还本付息情况如下表所示。
表1 截至2014 年04 月30日本期债券本息累计兑付情况
本息兑付日期
期初本金余额
（亿元）
本金兑付/ 回
售金额（亿元）
利息支付
（万元）
期末本金余额
（亿元）
2013年4月25日 3.00 0.00 2,130.00 3.00
2014年4月25日 3.00 0.00 2,130.00 3.00
资料来源：公司提供
二、发行主体概况
跟踪期内，公司名称、主营业务、注册资本及实际控制人均未发生变更。截至2013 年
12月31 日，公司前十大股东情况如下表所示。
表2 截至2013 年12 月31日公司前十大股东情况
序号 股东名称 持股数量(股) 持股比例
1 新野县财政局 171,507,840 33.00%
2 凯桥(北京)投资管理有限公司 23,800,000 4.58%
3 新野县供销合作社联合社 10,766,000 2.07%
4 新野县棉麻集团公司 9,168,800 1.76%
5 田赣生 4,242,153 0.82%
6 李恩女 3,733,000 0.72%
7 许磊 3,661,000 0.700%
8 徐开东 2,000,000 0.38%
9 李建新 1,620,440 0.31%
10 张云海 1,537,007 0.30%
资料来源：公司提供
2013 年，因新野华亿纺织有限公司未实际运营，公司认为其无存续必要，将其注销，
根据2012年公司年报显示，新野华亿纺织有限公司原注册资本 10,000 万元，总资产3,000
万元，无营业收入和利润产生。在此我们认为，注销此子公司对公司无重大影响。此外，为

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了扩大棉花采购渠道，降低原棉采购成本，2013年8 月15日，公司出资 500 万元新设一家
子公司：新野县银珠棉业有限公司。根据2013年公司年报，新野县银珠棉业有限公司注册
资本500 万元，总资产 477.61 万元。
2014年1 月14日，公司与开封县银海棉业有限公司、新野汇金实业有限公司在河南新
野签订《合作收购资产并运营协议》，约定三方共同投资成立新疆宇华纺织科技有限公司（以
下简称“宇华纺织”）。公司以现金出资 5,800万元人民币，持有宇华纺织 58% 股权（开封县
银海棉业有限公司持有38% 、新野汇金实业有限公司持有 4%）。宇华纺织购买新疆天山棉
纺织有限公司（已破产）相关设备类资产，交易价格为10,000 万元人民币。
截至2013 年12月31 日，公司资产总额为 500,574.21 万元，归属于母公司所有者权益……
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