中证智能财讯山河智能（002097）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入36.41亿元，同比下降2.90%；归母净利润3413.60万元，同比下降6.49%；扣非净利润亏损2125.64万元，上年同期亏损2216.71万元；经营活动产生的现金流量净额为7996.08万元，上年同期为-8.16亿元；报告期内，山河智能基本每股收益为0.0318元，加权平均净资产收益率为0.74%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5539.25万元，其中计入当期损益的政府补助为5725.60万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-2196.28万元。

　　以8月29日收盘价计算，山河智能目前市盈率（TTM）约为177.31倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为0.83倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入19.79亿元，同比增长0.71%，环比增长19.08%；归母净利润1350.18万元，同比增长111.33%，环比下降34.57%；扣非净利润624.43万元，同比增长120.76%，环比增长122.71%。

　　半年报显示，公司以“一点三线”“一体两翼”为战略定位，以湖南、广东为战略要地，以先导式创新为发展内核，聚焦装备制造业，在工程装备、特种装备、航空装备三大领域全面发展。

　　2024年上半年，公司毛利率为26.57%，同比上升1.36个百分点；净利率为0.51%，较上年同期下降0.50个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.23%，同比上升1.64个百分点，环比下降0.73个百分点；净利率为0.23%，较上年同期下降0.09个百分点，较上一季度下降0.62个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期下降0.05个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.16%，较上年同期下降0.03个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7996.08万元，同比增加8.96亿元，主要系本期销售回款增加、采购支付现金减少所致；筹资活动现金流净额5893.30万元，同比减少12.33亿元，主要系本期新增银行贷款同比大幅减少所致；投资活动现金流净额-7908.99万元，上年同期为-440.48万元，主要系本期处置固定资产收回的现金下降所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1565.28万元，上年同期为-89128.28万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为89.13%，净现比为234.24%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业17/21）；固定资产周转率为0.62次，上年同期为0.62次（2023年上半年行业平均值为2.92次，公司位居同行业20/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.57次、0.84次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8.59亿元，较上年同期增加4824.58万元；期间费用率为23.58%，较上年同期上升1.97个百分点。其中，销售费用同比增长12.39%，管理费用同比增长11.7%，研发费用同比下降11.2%，财务费用同比下降1.19%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加13.05%，占公司总资产比重上升3.06个百分点；固定资产较上年末减少3.59%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；应收票据较上年末减少55.84%，占公司总资产比重下降0.40个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少22.32%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少11.55%，占公司总资产比重下降4.01个百分点；短期借款较上年末增加62.93%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加11.73%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；应付账款较上年末增加7.06%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为31.81亿元，占净资产的69.45%，较上年末增加242.45万元。其中，存货跌价准备为2.4亿元，计提比例为7.03%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为77.80%，相比上年末上升0.59个百分点；有息资产负债率为47.19%，相比上年末下降0.23个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.38，速动比率为1.06。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为林哲莹、曹勇，取代了一季度末的冯桂忠、郭勇。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、邝发红、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.15万户，较一季度末下降了3722户，降幅3.91%；户均持股市值由一季度末的9.59万元下降至7.08万元，降幅为26.17%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。