恒宝股份（002104）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.71亿元，同比下降26.91%；归母净利润6359.61万元，同比下降35.36%；扣非净利润4522.02万元，同比下降47.21%；经营活动产生的现金流量净额为-597.69万元，上年同期为-4273.82万元；报告期内，恒宝股份基本每股收益为0.0904元，加权平均净资产收益率为2.93%。

　　以8月28日收盘价计算，恒宝股份目前市盈率（TTM）约为29.29倍，市净率（LF）约为1.63倍，市销率（TTM）约为3.3倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.34亿元，同比下降31.19%，环比下降1.41%；归母净利润3736.63万元，同比下降41.72%，环比增长42.46%；扣非净利润2801.85万元，同比下降51.69%，环比增长62.88%。

　　半年报称，公司专注于金融科技、物联网、数字安全和数字化服务领域，致力于为银行、通信、政府公共服务部门、防务、交通和先进制造等领域提供金融科技、物联网和数字安全及数字化服务整套解决方案，从安全设备到支付安全、身份与隐私保护、移动支付解决方案、云认证访问服务、智能设备远程管理、数字化服务、数据安全和区块链技术等，公司以雄厚的技术实力和多年在金融、物联网和数字安全领域独特的经验助力客户为数十亿用户设备提供服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为34.44%，同比上升5.08个百分点；净利率为13.51%，较上年同期下降1.76个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为37.37%，同比上升7.66个百分点，环比上升5.81个百分点；净利率为15.99%，较上年同期下降2.89个百分点，较上一季度上升4.93个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.93%，较上年同期下降1.95个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.84%，较上年同期下降1.91个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-597.69万元，同比增加3676.13万元；筹资活动现金流净额1.28亿元，同比增加1.40亿元；投资活动现金流净额5537.41万元，上年同期为-8207.78万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为958.84万元，上年同期为-13897.96万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为106.61%，净现比为-9.40%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业16/30）；固定资产周转率为1.60次，上年同期为2.16次（2023年上半年行业平均值为3.31次，公司位居同行业21/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.88次、1.02次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.02亿元，较上年同期增加376.31万元；期间费用率为21.64%，较上年同期上升6.41个百分点。其中，销售费用同比增长5.4%，管理费用同比下降9.03%，研发费用同比增长0.6%，财务费用由去年同期的-528.26万元变为-6.11万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加94.44%，占公司总资产比重上升5.29个百分点；交易性金融资产较上年末减少0.84%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；应收账款较上年末增加41.32%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；固定资产较上年末减少2.20%，占公司总资产比重下降1.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少81.73%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；应付账款较上年末减少9.37%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少83.51%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；应付职工薪酬较上年末减少72.82%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.02亿元，占净资产的13.71%，较上年末增加15.64万元。其中，存货跌价准备为1632.22万元，计提比例为5.13%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为13.99%，相比上年末上升2.56个百分点；有息资产负债率为6.01%，相比上年末上升4.46个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为7.00，速动比率为5.99。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为叶达锋、叶雨虹、邓启红，取代了一季度末的于林龙本、林美辰、王子明。在具体持股比例上，朱翼翀持股有所上升，钱京、苏乾坤、香港中央结算有限公司、何文彬、周国海、李海龙持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.37万户，较一季度末下降了2891户，降幅3.34%；户均持股市值由一季度末的5.44万元下降至4.44万元，降幅为18.38%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。