12月16日，养老概念盘中大幅上涨，个股掀涨停潮。截至发稿，悦心健康、双箭股份、奥佳华、金陵药业等11股涨停，南京新百、天茂集团、康力源等涨幅靠前。

　　九部门发文，养老产业迎利好

　　近日，央行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》。意见明确2028年和2035年养老金融发展的阶段性目标，从支持不同人群养老金融需求、拓宽银发经济融资渠道、健全金融保障体系、夯实金融服务基础、构建长效机制等五方面提出16项重点举措。

　　《意见》提出，到2028年，养老金融体系基本建立，养老金融产品和业态逐步丰富，养老金融意识普遍形成，养老金融供给水平有效提升，人民福祉得到有效增进。到2035年，各类养老金融政策效果充分显现，养老金融产品和服务更加精准高效、养老资金投资管理更加成熟稳健，基本实现中国特色金融和养老事业高质量发展的良性循环。

　　《意见》提到，研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券，募集资金主要用于养老相关领域。鼓励各类资金在依法合规前提下，积极科学配置银发经济领域相关股权、股票、债券、指数基金等多种形式资产，鼓励金融机构通过多种方式加大对银发经济融资支持与综合化服务力度。支持保险公司在坚守职能定位、依法依规、风险可控、财务可持续的前提下，科学布局、合理规划，参与养老社区和养老服务机构建设。引导社会资本投资养老相关产业。

　　《意见》还提出，鼓励和支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的银发经济企业在主板上市。支持符合条件的银发经济中小企业在创业板、北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统上市或挂牌融资。支持符合条件的已上市银发经济企业通过发行股份等方式进行再融资和并购重组。用好区域性股权市场，为非上市银发经济企业非公开发行、转让证券提供服务。支持相关经营主体通过发行公司信用类债券融资。积极发挥中债信用增进公司等专业债券信用增进机构作用，为中小银发经济企业发债提供增信支持。在依法合规、风险可控的前提下，审慎有序探索银发经济领域资产证券化，探索已证券化资产的还原计算。

　　此前，中央金融工作会议将养老金融确定为“五篇大文章”之一。2024年9月，全国人大常委会通过《关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》。

　　“在这样的背景下，发展养老金融重要性凸显。”招联首席研究员董希淼称，《指导意见》对指导金融机构发展养老金融业务、做好养老金融大文章具有重要意义，也将更好地促进中国式养老事业发展，积极应对人口老龄化带来的挑战。

　　机构看好三大方向投资机会

　　近日，中国社会福利与养老服务协会、当代社会服务研究院与社会科学文献出版社共同发布《银发经济蓝皮书：中国银发经济发展报告(2024)》。蓝皮书数据显示，目前我国银发经济规模在7万亿元左右，约占GDP的6%，到2035年，银发经济规模有望达到30万亿元，占GDP的10%。其中，养老服务业、老年用品消费、老年金融、健康、文旅等银发相关产业，呈现爆发式增长态势。

　　东吴证券认为，在老龄化加深背景下，银发经济市场空间巨大，而保险公司在养老保险产品供给、养老社区等服务配套等方面已经具有较成熟经验和生态布局优势，同时可以发挥耐心资本优势支持银发产业发展。

　　国信证券表示，银发经济是向老年人提供产品或服务，以及为老龄阶段做准备等一系列经济活动的总和。为积极应对人口老龄化，培育经济发展新动能，官方2024年1月发文支持发展银发经济，重点谋划了从老年用品、智慧健康养老产品和康复辅助器具，到抗衰老、养老金融和老年旅游等高品质服务。 板块配置思路方面，能敏锐捕捉用户需求变化的OTA平台、线下旅行社以及名山大川等旅游目的地有望受益。

　　国泰君安认为，可关注三大方向投资机会。方向一：受益多元化养老金融产品创新的保险、养老服务机构；方向二：受益产业需求提升的老年用品和服务，看好医疗保健/可穿戴设备/日护和适老化改造基础设施；方向三：受益老年群体服务消费需求提升的旅游/教育等。