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宁波东力(002164)8月26日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入7.01亿元,同比下降2.89%;归母净利润2128.47万元,同比增长2.94%;经营活动产生的现金流量净额为-934.56万元,上年同期为-6948.33万元;报告期内,宁波东力基本每股收益为0.04元,加权平均净资产收益率为1.59%。
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以8月23日收盘价计算,宁波东力目前市盈率(TTM)约为46.31倍,市净率(LF)约为1.41倍,市销率(TTM)约为1.3倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.95亿元,同比增长1.00%,环比增长29.36%;归母净利润1396.86万元,同比增长19.05%,环比增长90.93%;扣非净利润1403.27万元,同比增长55.69%,环比增长239.79%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,传动设备收入5.94亿元,同比下降2.20%,占营业收入的84.69%;门控系统收入0.90亿元,同比下降5.84%,占营业收入的12.90%。
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2024年上半年,公司毛利率为19.20%,同比下降0.88个百分点;净利率为3.03%,较上年同期上升0.16个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为19.61%,同比上升0.91个百分点,环比上升0.95个百分点;净利率为3.52%,较上年同期上升0.52个百分点,较上一季度上升1.12个百分点。
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分产品看,传动设备、门控系统2024年上半年毛利率分别为17.03%、30.48%。
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盈利能力方面, 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为1.59%,同比持平。公司2024年上半年投入资本回报率为1.51%,较上年同期下降0.27个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-934.56万元,同比增加6013.77万元;筹资活动现金流净额-8005.00万元,同比减少8874.74万元;投资活动现金流净额-3675.81万元,上年同期为-2183.99万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-5921.15万元,上年同期为-2994.08万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为40.72%,净现比为-43.91%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.31次,上年同期为0.31次(2023年上半年行业平均值为0.27次,公司位居同行业29/79);固定资产周转率为0.94次,上年同期为0.92次(2023年上半年行业平均值为1.20次,公司位居同行业54/79);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.78次、1.31次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.07亿元,较上年同期减少1250.76万元;期间费用率为15.27%,较上年同期下降1.29个百分点。其中,销售费用同比下降0.58%,管理费用同比下降24.1%,研发费用同比增长3.63%,财务费用同比下降39.7%。
资料显示,财务费用的变动主要因为短期借款减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少68.21%,占公司总资产比重下降5.29个百分点;应收账款较上年末增加26.63%,占公司总资产比重上升4.77个百分点;应收款项融资较上年末减少58.95%,占公司总资产比重下降1.87个百分点;存货较上年末增加4.45%,占公司总资产比重上升1.61个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少24.14%,占公司总资产比重下降2.80个百分点;应付账款较上年末增加8.35%,占公司总资产比重上升2.25个百分点;合同负债较上年末减少30.83%,占公司总资产比重下降1.22个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少49.69%,占公司总资产比重下降1.20个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.41亿元,占净资产的32.71%,较上年末增加1880.62万元。其中,存货跌价准备为4844.21万元,计提比例为9.89%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为39.36%,相比上年末下降3.36个百分点;有息资产负债率为10.61%,相比上年末下降2.97个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.25,速动比率为0.73。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为李胜军、赵贤,取代了一季度末的吴亚青、华泰证券股份有限公司。在具体持股比例上,宋济隆、BARCLAYS BANK PLC、曹君持股有所上升。
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值得注意的是,根据半年报数据,宁波东力32.13%股份处于质押状态。其中,第一大股东东力控股集团有限公司质押1.25亿股公司股份,占其全部持股的90.25%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为4.41万户,较一季度末下降了4592户,降幅9.42%;户均持股市值由一季度末的5.48万元下降至4.63万元,降幅为15.51%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。