中证智能财讯中天服务（002188）7月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.72亿元，同比增长8.28%；归母净利润1481.08万元，同比下降11.63%；扣非净利润1293.37万元，同比下降29.16%；经营活动产生的现金流量净额为-4395.65万元，上年同期为-713.66万元；报告期内，中天服务基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为10.63%。

　　以7月26日收盘价计算，中天服务目前市盈率（TTM）约为64.52倍，市净率（LF）约为8.03倍，市销率（TTM）约为3.34倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8616.98万元，同比增长0.49%，环比增长0.10%；归母净利润810.25万元，同比下降6.98%，环比增长20.78%；扣非净利润477.3万元，同比下降53.73%，环比下降41.51%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，物业管理及配套服务收入1.48亿元，同比增长14.94%，占营业收入的85.84%；案场服务费收入0.17亿元，同比下降34.82%，占营业收入的9.58%。

　　2024年上半年，公司毛利率为23.50%，同比下降5.19个百分点；净利率为8.49%，较上年同期下降1.89个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.19%，同比下降7.20个百分点，环比下降2.61个百分点；净利率为9.33%，较上年同期下降0.74个百分点，较上一季度上升1.68个百分点。

　　分产品看，物业管理及配套服务、案场服务费2024年上半年毛利率分别为23.64%、21.39%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.63%，较上年同期下降3.17个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为9.79%，较上年同期下降2.99个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4395.65万元，同比减少3682.00万元，主要系公司经营规模增长应收款增加、支付上年末绩效薪酬和外包劳务费所致；筹资活动现金流净额-79.77万元，同比增加9.03万元；投资活动现金流净额184.82万元，上年同期为-222.35万元，主要系公司上年同期购买投资性房地产较多，本期较少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4112.47万元，上年同期为-1308.82万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为79.59%，净现比为-296.79%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.60次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业3/10）；固定资产周转率为55.86次，上年同期为68.03次（2023年上半年行业平均值为27.18次，公司位居同行业2/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.77次、87.70次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2026.39万元，较上年同期增加93.15万元；但期间费用率为11.76%，较上年同期下降0.39个百分点。其中，销售费用同比增长170.57%，管理费用同比下降3.65%，研发费用同比增长14.88%，财务费用由去年同期的-76.77万元变为-68.12万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少21.26%，占公司总资产比重下降15.17个百分点；应收账款较上年末增加67.04%，占公司总资产比重上升13.70个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加200.03%，占公司总资产比重上升2.16个百分点；投资性房地产较上年末减少2.83%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加13.94%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；应付职工薪酬较上年末减少25.48%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；合同负债较上年末减少6.45%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；应付账款较上年末增加13.50%，占公司总资产比重上升0.66个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为145.74万元，占净资产的0.99%，较上年末减少9.05万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为56.09%，相比上年末下降2.82个百分点；有息资产负债率为0.41%，相比上年末上升0.13个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.63，速动比率为1.63。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为冯小进、林东升、王玉香，取代了一季度末的上海瑞点投资管理有限公司、北京燕赵汇金国际投资有限责任公司、周益中。在具体持股比例上，财达证券-民生银行-财达证券成长6号集合资产管理计划、罗蓓文持股有所上升，楼金洪、康钊持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.12万户，较一季度末增长了3272户，增幅18.26%；户均持股市值由一季度末的8.15万元下降至6.03万元，降幅为26.01%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。