中证智能财讯岩山科技（002195）8月26日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.38亿元，同比增长15.69%；归母净利润3697.12万元，同比下降85.76%；扣非净利润2242.04万元，同比下降91.19%；经营活动产生的现金流量净额为-3308.17万元，上年同期为2.78亿元；报告期内，岩山科技基本每股收益为0.0065元，加权平均净资产收益率为0.38%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1455.08万元，其中计入当期损益的政府补助为369.29万元，与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益为308.59万元，所得税影响额为-475.61万元。

　　以8月23日收盘价计算，岩山科技目前市盈率（TTM）约为119.71倍，市净率（LF）约为1.34倍，市销率（TTM）约为21.38倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.64亿元，同比增长9.84%，环比下降5.92%；归母净利润-4129.48万元，同比下降127.67%，环比下降152.76%；扣非净利润-5435.13万元，同比下降137.49%，环比下降170.80%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，互联网信息服务收入2.29亿元，同比下降6.80%，占营业收入的67.53%；人工智能收入0.34亿元，占营业收入的10.16%。

　　2024年上半年，公司毛利率为46.71%，同比下降11.23个百分点；净利率为2.97%，较上年同期下降85.77个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.63%，同比下降23.47个百分点，环比下降29.26个百分点；净利率为-41.55%，较上年同期下降141.48个百分点，较上一季度下降86.41个百分点。

　　分产品看，互联网信息服务、人工智能2024年上半年毛利率分别为38.22%、-7.25%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.38%，较上年同期下降2.34个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.34%，较上年同期下降2.08个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3308.17万元，同比减少3.11亿元，主要系本期收到的存款利息减少、客户贷款及垫款净回款减少、支付的薪酬及汇算清缴所得税增加所致；筹资活动现金流净额-1.85亿元，同比增加8460.00万元，主要系本期偿还债务支出减少、吸收投资收到的资金增加所致；投资活动现金流净额-5.78亿元，上年同期为1.35亿元，主要系本期投资支出增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.55亿元，相比上年同期下降27.88%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为90.84%，净现比为-89.48%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.03次，上年同期为0.03次；固定资产周转率为3.42次，上年同期为5.01次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.07次、17.17次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.95亿元，较上年同期增加2.06亿元；期间费用率为57.58%，较上年同期上升61.24个百分点。其中，销售费用同比增长28.21%，管理费用同比增长52.29%，研发费用同比增长127.32%，财务费用由去年同期的-1.38亿元变为-2917.67万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为本期股权激励费用增加；财务费用的变动主要因为本期收到的存款利息减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少12.91%，占公司总资产比重下降8.73个百分点；其他非流动资产较上年末增加25560.00%，占公司总资产比重上升7.52个百分点；商誉较上年末增加49.95%，占公司总资产比重上升4.16个百分点，主要系本期合并纽劢科技形成商誉；货币资金较上年末减少14.77%，占公司总资产比重下降3.68个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末减少52.22%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；应付职工薪酬较上年末减少23.52%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；租赁负债较上年末增加278.60%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加70.73%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1323.38万元，占净资产的0.14%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为2.43%，相比上年末下降0.88个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末下降0.49个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为35.74，速动比率为35.68。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为许磊，取代了一季度末的潘要文。在具体持股比例上，上海岩合科技合伙企业(有限合伙)、上海岩山科技股份有限公司-2023年员工持股计划、中证500交易型开放式指数证券投资基金、曲水信佳科技有限公司、香港中央结算有限公司、广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金、王细林、陈于冰、王现好持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为22.86万户，较一季度末下降了1.75万户，降幅7.13%；户均持股市值由一季度末的6.88万元下降至6.24万元，降幅为9.30%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。