中证智能财讯东华能源(002221)8月23日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入143.74亿元,同比增长1.13%;归母净利润1.10亿元,同比增长27.90%;扣非净利润5022.03万元,同比增长1.54%;经营活动产生的现金流量净额为4.69亿元,同比下降63.19%;报告期内,东华能源基本每股收益为0.07元,加权平均净资产收益率为1.03%。
报告期内,公司合计非经常性损益为6004.08万元,其中非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)为1.02亿元,金融资产和金融负债产生的损益为-1721.99万元。
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以8月22日收盘价计算,东华能源目前市盈率(TTM)约为74.85倍,市净率(LF)约为1.22倍,市销率(TTM)约为0.48倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入72.61亿元,同比增长2.95%,环比增长2.08%;归母净利润5450.85万元,同比增长58.66%,环比下降2.23%;扣非净利润2484.93万元,同比下降0.81%,环比下降2.06%。
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资料显示,公司主要业务范围涵盖烷烃资源国际国内贸易、终端零售、烷烃资源深加工以及氢能综合利用等板块。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,聚丙烯收入72.81亿元,同比增长29.42%,占营业收入的50.66%;液化石油气收入56.50亿元,同比下降28.18%,占营业收入的39.31%;丙烯收入11.36亿元,同比增长200.53%,占营业收入的7.90%。
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2024年上半年,公司毛利率为4.39%,同比上升0.32个百分点;净利率为0.84%,较上年同期上升0.15个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为3.86%,同比上升0.92个百分点,环比下降1.08个百分点;净利率为0.80%,较上年同期上升0.25个百分点,较上一季度下降0.07个百分点。
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分产品看,聚丙烯、液化石油气、丙烯2024年上半年毛利率分别为4.50%、0.53%、1.73%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.03%,较上年同期增长0.20个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.25%,较上年同期增长0.01个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4.69亿元,同比下降63.19%,主要系上期收到的增值税留底退税增加所致;筹资活动现金流净额-1.74亿元,同比增加4.28亿元,主要系本期茂名项目融资增加所致;投资活动现金流净额-5.96亿元,上年同期为-12.42亿元,主要系本期处置子公司股权收到的现金增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-8.41亿元,上年同期为-13.07亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为112.85%,净现比为424.96%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.35次,上年同期为0.35次(2023年上半年行业平均值为0.47次,公司位居同行业9/14);固定资产周转率为1.24次,上年同期为1.27次(2023年上半年行业平均值为1.81次,公司位居同行业10/14);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.33次、3.88次。
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2024年上半年,公司期间费用为5.87亿元,较上年同期增加1.07亿元;期间费用率为4.08%,较上年同期上升0.71个百分点。其中,销售费用同比下降7.63%,管理费用同比下降6.96%,研发费用同比下降30.28%,财务费用同比增长34.53%。
资料显示,财务费用的变动主要因为本期人民币贬值,汇兑损失增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司在建工程较上年末增加9.62%,占公司总资产比重上升1.98个百分点;货币资金较上年末减少6.97%,占公司总资产比重下降0.85个百分点;应收账款较上年末增加5.04%,占公司总资产比重上升0.74个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少80.62%,占公司总资产比重下降0.72个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付票据较上年末减少23.38%,占公司总资产比重下降1.54个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加33.51%,占公司总资产比重上升1.72个百分点;应付账款较上年末减少18.61%,占公司总资产比重下降0.77个百分点;长期应付款合计较上年末减少12.56%,占公司总资产比重下降0.62个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为34.15亿元,占净资产的31.77%,较上年末减少2.61亿元。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为68.97%,相比上年末下降0.83个百分点;有息资产负债率为51.41%,相比上年末上升2.48个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.01,速动比率为0.81。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为东华石油(长江)有限公司,占比20.64%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.66万户,较一季度末下降了738户,降幅2.70%;户均持股市值由一季度末的52.64万元下降至48.65万元,降幅为7.58%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。