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中证智能财讯濮耐股份(002225)8月17日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入26.98亿元,同比增长2.54%;归母净利润1.33亿元,同比下降8.16%;扣非净利润9776.64万元,同比下降27.37%;经营活动产生的现金流量净额为2.41亿元,同比增长88.4%;报告期内,濮耐股份基本每股收益为0.13元,加权平均净资产收益率为3.86%。
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以8月16日收盘价计算,濮耐股份目前市盈率(TTM)约为14.39倍,市净率(LF)约为0.99倍,市销率(TTM)约为0.61倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入13.99亿元,同比下降0.95%,环比增长7.74%;归母净利润6791.58万元,同比下降32.82%,环比增长4.08%;扣非净利润4355.37万元,同比下降54.13%,环比下降19.66%。
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资料显示,公司主营业务为研制、生产和销售定型、不定形耐火材料,功能耐火材料及配套机构,并承担各种热工设备耐火材料设计安装、施工服务等整体承包业务。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,定型耐火材料收入10.42亿元,同比下降6.95%,占营业收入的38.61%;功能性耐火材料收入6.25亿元,同比增长6.96%,占营业收入的23.17%;不定形耐火材料收入5.34亿元,同比增长1.50%,占营业收入的19.80%。
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2024年上半年,公司毛利率为19.07%,同比下降1.15个百分点;净利率为4.86%,较上年同期下降0.58个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为18.48%,同比下降1.84个百分点,环比下降1.22个百分点;净利率为4.82%,较上年同期下降2.41个百分点,较上一季度下降0.07个百分点。
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分产品看,定型耐火材料、功能性耐火材料、不定形耐火材料2024年上半年毛利率分别为15.37%、30.64%、19.70%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.86%,较上年同期下降0.55个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.82%,较上年同期下降0.38个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2.41亿元,同比增长88.40%;筹资活动现金流净额-2.21亿元,同比减少5.27亿元;投资活动现金流净额-8100.34万元,上年同期为-3.69亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为7722.62万元,相比上年同期下降77.09%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为83.14%,净现比为181.09%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.33次,上年同期为0.33次(2023年上半年行业平均值为0.29次,公司位居同行业14/37);固定资产周转率为1.92次,上年同期为2.03次(2023年上半年行业平均值为1.57次,公司位居同行业11/37);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.41次、1.16次。
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2024年上半年,公司期间费用为3.66亿元,较上年同期增加4881.38万元;期间费用率为13.58%,较上年同期上升1.51个百分点。其中,销售费用同比增长0.56%,管理费用同比增长4.39%,研发费用同比增长24.11%,财务费用由去年同期的-861.50万元变为1500.09万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少24.35%,占公司总资产比重下降1.81个百分点;应收账款较上年末增加4.88%,占公司总资产比重上升1.22个百分点;存货较上年末减少4.65%,占公司总资产比重下降0.99个百分点;应收票据较上年末增加34.09%,占公司总资产比重上升0.91个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末减少10.69%,占公司总资产比重下降1.16个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加39.57%,占公司总资产比重上升0.71个百分点;其他流动负债较上年末增加46.72%,占公司总资产比重上升0.60个百分点;应付账款较上年末减少2.67%,占公司总资产比重下降0.36个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为18.38亿元,占净资产的53.88%,较上年末减少8967.78万元。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为56.68%,相比上年末下降0.20个百分点;有息资产负债率为23.89%,相比上年末下降0.61个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.69,速动比率为1.10。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED、冯新凯,取代了一季度末的郝建柱、郑韬。在具体持股比例上,刘百春、刘百宽、郭志彦、史绪波、中央汇金资产管理有限责任公司、中央企业乡村产业投资基金股份有限公司、刘百庆、钟建一持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.71万户,较一季度末下降了1314户,降幅3.42%;户均持股市值由一季度末的8.98万元上升至11.15万元,增幅为24.16%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。