$歌尔股份(SZ002241)$  歌尔微分拆上市，与其说是再融资的需要，不如说要对21年参与Pre-IPO轮融资的投资者有所交代。 

     随便聊聊分拆这件事：    

    2021年，歌尔微完成了21.5亿元的Pre-IPO轮融资，吸引了多家知名投资机构的参与。

    歌尔微在苹果产业链上的优势，也让其成为了资本市场的香饽饽。企查查显示，在2021年，歌尔微完成了一轮Pre-IPO融资，投资机构包括中信建投资本、中金启辰、基石资本、巨峰科创、建银国际、招商局资本、荣成市城建投资开发有限公司，融资总额为21.5亿元。

    据招股书披露，2021年3月，青岛创新、共青城春霖、青岛恒汇泰等14名机构股东及唐文波对歌尔微增资21.5亿元，对应增资价格为35.49 元/股，合计持股比例为10.41%，照此推算，彼时歌尔微的估值超过200亿元。企查查显示，目前上述投资方仍在歌尔微的股东名单里。

    鉴于歌尔微在苹果产业链中的地位及其所承载的市场期望，其上市进程一直备受瞩目。然而，创业板上市申请的撤回以及后续潜在的投资者退出压力，促使歌尔微加速转向港交所上市，以寻求新的发展机遇与资本支持。

    值得注意的是，歌尔微启动Pre-IPO融资时，歌尔股份的市值也处于较高水平，达到了922亿元。然而，市场风云变幻莫测，当歌尔股份去创业板分拆歌尔微上市时，歌尔的市值已回调至637亿元左右。因此，同属于“果链”，这一变动趋势可能会影响到歌尔微在当前市场下的估值情况，并且也面临一定的不确定性，基本判断也许不再如先前那般乐观Pre-IPO首轮融资时。

    对于IPO公司的Pre-IPO轮投资者而言，公司成功上市通常是最佳的退出路径，这一点对歌尔微的投资者也不例外。

    从这个角度说，首轮融资的战略投资者退出便会有一波做局和拉升的过程，也可能给市场提供一些机会。这里涉及到歌尔微上市时的发行价定位，以及这批战投者退出时的目标利润（要计算其拿到发行红利后摊薄过的持股成本）。

    有传闻说，歌尔微上市日可能在明年一月份。