电科网安（002268）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.41亿元，同比下降43.97%；归母净利润亏损2.15亿元，上年同期盈利1542.24万元；扣非净利润亏损2.33亿元，上年同期亏损761.24万元；经营活动产生的现金流量净额为-6.37亿元，上年同期为-3.97亿元；报告期内，电科网安基本每股收益为-0.2547元，加权平均净资产收益率为-3.97%。

　　以8月29日收盘价计算，电科网安目前市盈率（TTM）约为85.46倍，市净率（LF）约为1.91倍，市销率（TTM）约为3.92倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.12亿元，同比下降29.85%，环比增长299.23%；归母净利润-2185.27万元，同比下降141.72%，环比增长88.71%；扣非净利润-3437.61万元，同比下降199.10%，环比增长82.69%。

　　资料显示，公司主营业务为以密码为核心的数据智能安全服务商，业务范围覆盖密码、网络安全和数据安全三大板块。

　　2024年上半年，公司毛利率为35.93%，同比下降7.02个百分点；净利率为-33.78%，较上年同期下降35.08个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.84%，同比下降5.77个百分点，环比下降20.43个百分点；净利率为-4.35%，较上年同期下降11.43个百分点，较上一季度上升146.93个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.97%，较上年同期下降4.26个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-5.34%，较上年同期下降5.31个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6.37亿元，同比减少2.40亿元；筹资活动现金流净额-1040.14万元，同比增加854.80万元；投资活动现金流净额-5053.56万元，上年同期为6.7亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.48亿元，上年同期为3.30亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为138.07%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业39/63）；固定资产周转率为2.36次，上年同期为3.91次（2023年上半年行业平均值为4.41次，公司位居同行业23/63）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.47次、1.11次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5.40亿元，较上年同期增加5641.87万元；期间费用率为84.31%，较上年同期上升42.01个百分点。其中，销售费用同比增长16.78%，管理费用同比下降2.15%，研发费用同比增长13.11%，财务费用由去年同期的-885.34万元变为-866.47万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少27.21%，占公司总资产比重下降6.79个百分点；应收票据较上年末减少66.48%，占公司总资产比重下降2.15个百分点；应收账款较上年末减少0.21%，占公司总资产比重上升1.72个百分点；存货较上年末增加21.57%，占公司总资产比重上升1.47个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少92.91%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；应付账款较上年末减少9.49%，占公司总资产比重下降0.09个百分点；应交税费较上年末减少94.27%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加225.59%，占公司总资产比重上升0.75个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.05亿元，占净资产的7.69%，较上年末增加7190.26万元。其中，存货跌价准备为1.01亿元，计提比例为19.89%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.04%，相比上年末下降3.33个百分点；有息资产负债率为0.46%，相比上年末下降0.07个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.10，速动比率为2.84。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为庄楚雄，取代了一季度末的韩军。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、刘超持股有所上升，申万宏源证券有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.47万户，较一季度末下降了7765户，降幅8.40%；户均持股市值由一季度末的17.70万元下降至14.21万元，降幅为19.72%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。