$友阿股份(SZ002277)$ #车规级芯片
国际科技竞争加剧，友阿股份跨界半导体产业
12月23日，全球半导体竞争态势再添新变数，美国政府通过其贸易代表办公室启动了对成熟制程芯片的301条款调查程序，此举被业界视为对全球芯片供应链管理的又一策略性布局。同时，官方透露，计划至2025年将针对特定来源芯片的进口关税税率上调至50%，相较于现行的25%税率，增幅显著。
在此背景下，以友阿股份为代表的部分传统企业纷纷跨界半导体，让企业发展和国家需要实现“同频共振”。
这些跨界之举也得到了资本市场的高度认同。自收购尚阳通的草案披露后，友阿股份股票连续收获8个涨停。
国际科技竞争加剧，自主可控重要性凸显
半导体芯片技术长久以来占据高端技术领域的核心地位，成为全球主要国家竞相布局的关键领域。鉴于国际贸易环境的复杂多变与竞争加剧带来的不确定性，强化我国半导体芯片技术的自主研发与生产能力，确保技术自主可控，已上升为国家战略的高度，其重要性与迫切性显著增强。
为此，“十五”至“十四五”期间，我国出台了一系列支持和引导半导体产业发展的政策法规，包括税收、资金、高校人才引进等扶持措施。
作为国家战略型新兴产业，经过多年研究创新发展，我国半导体芯片制造不再完全依赖国外进口设备，我国芯片制造企业能够更加自主地规划生产，降低了因国外技术封锁和设备断供带来的风险。
公开报道显示，今年1-10月，中国半导体出口达9311.7亿元，增长21.4%，平均每个月出口930亿元左右。若按照该趋势测算，今年中国芯片出口额预计将突破万亿。
在国家政策扶持以及市场发展热度带动下，叠加海外贸易制裁政策影响，中国半导体芯片企业不断加强自主创新，接连打破技术壁垒。
与此同时，不少传统行业上市公司纷纷围绕战略型新兴产业实现转型，如百傲化学、双城药业、友阿股份等，均在924“并购六条”发布后，积极运用并购重组等资本市场手段，收并购半导体企业，拓展半导体业务，让企业发展和国家需要“同频共振”。
发展新质生产力，友阿跨界半导体
12月10日晚间，友阿股份公告重组并购草案，拟以发行股份及支付现金方式，向蒋容、姜峰、肖胜安等37名交易对方，收购深圳尚阳通科技股份有限公司（下称“尚阳通”）100%股权，并募集配套资金。
公开信息显示，尚阳通主营业务为高性能半导体功率器件的研发、设计和销售业务。2022年—2024年1-10月，其营业收入分别为7.36亿元、6.73亿元、4.81亿元，净利润分别为1.39亿元、8328.13万元、3131.73万元。
作为国家级专精特新“小巨人”企业，尚阳通产品覆盖车规级、工业级和消费级等应用领域，与多家知名客户建立稳定联系，具有市场竞争力。而本轮美国进行301的调查，或主要影响的是汽车、洗衣机等产业。
可以说，功率半导体发展，既是大国博弈背景下的战略手段，也是发展新质生产力的内在要求。
因此，分析人士认为，友阿股份并购重组尚阳通，具有战略转型意义，同时企业价值也将得以重塑。
首先，通过收购尚阳通科技，友阿股份将成功构建“百货零售+半导体”双主业格局，进一步打造新质生产力，推动企业高质量发展。从传统百货零售业务向功率半导体领域战略转型，有助于友阿打造第二增长曲线，形成上市公司利润新增长点，提高持续盈利能力，提升整体资产规模，改善财务状况。
其次，功率半导体市场本身前景广阔。根据Omida数据及预测，2023年全球功率半导体市场规模达到503亿美元，预计2024年全年将增长至522亿美元，2027年市场规模将达到596亿美元。而我国作为全球最大的功率半导体消费国，市场规模预计2024年将达到206亿美元，占全球市场约为39%。
主业发展稳步增长，转型突破谋新篇
实际上，友阿主业稳中有进，在新零售领域的新突破，亦是其转型发展的最大底气。
据公开报道，2024年元旦假期前两日，友阿股份旗下的长沙友阿奥特莱斯园区的客流突破10万人次，同比增长55%，销售也录得同比增长20%的数据。
即便在经济形势尚不明朗的2023年，友阿股份旗下友阿奥特莱斯分公司的客流和销售的数据也均有亮点。
五一黄金周5天假期里，长沙友阿奥特莱斯园区的客流量超30万，总销售同比年增长高达35%，各品牌销售屡创新高。其中，“五一”假期首日客流对比2022年同期增长190%，销售同比增长160%。
到10月份，友阿奥特莱中秋国庆双节的客流和销售额均创下五年新高，8天销售额突破了1.1亿元。同年8月17日和10月27日两场直播间，友阿单场直播GMV分别达到3200万和5004万。
亮眼的成绩为当年本地零售消费市场打开了局面。友阿股份以实体零售企业的身份，成功分得数字新零售一杯羹，“公域营销成为常态化工作”。
2024年半年报显示，友阿股份上半年整体盈利9832万，同比增长17.32%，为股东交出了一份满意的答卷。
友阿股份不仅在实体零售领域保持了稳健经营风格，更在新零售领域展现了适应市场变化的韧劲，其稳健发展和创新实践为整个实体零售行业提供了宝贵的发展经验。
接下来，随着一系列“扩内需”的宏观政策开始落地发力，以友阿股份为代表的实体零售企业“经营承压”的外部不利因素也将逐渐成为过去式。
展望未来，在央行和证监会等监管机构不断出台政策以支持资本市场和上市公司高质量发展的背景下，上市公司在并购重组和市值管理领域迎来新的机遇。
主业发展和多元布局两手抓，是以友阿股份为代表的中国上市公司高质量发展的一个缩影，也是对新形势下的新质生产力发展的美好展望。
本文源自：金融界
$友阿股份(SZ002277)$除非重组失败 车规级芯片股价值千亿
#首发经济 “转型”是友阿股份高质量发展的必由之路，也是上市公司的责任所在
党的二十大报告指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。高质量发展意味着从“有没有”转向“好不好”，意味着从简单追求数量和增速的发展，转向以质量和效益为首要目标的发展。
从传统零售行业的角度来理解，“零售消费也不仅仅是曾经简单的‘一买一卖’，而是转变成一种生活方式和多元化需求的满足。”胡硕认为，行业从增量时代进入了存量时代，在高质量发展的时代命题下，传统零售想要发展就得转型升级。
近年来，友阿针对重点项目“一项目一策”逐个调改升级，成效显而易见。例如长沙五一核心商圈春天百货项目升级为城市综合娱乐体，成为文娱消费新地标，从调改前亏损1000多万到升级后盈利近2000万；2019年，友阿开启零售新业务，取得全球知名便利店品牌7-ELEVEN湖南独家特许经营权，开出的湖南首店，一度创造全球单店单日销售记录；再向前追溯，2014年开启数字化转型，建设了友阿海外购、友阿微店等一系列具有品牌效应的线上平台。
长沙春天百货，位于最核心商圈，调改后升级为娱乐综合体，业绩扭亏为盈。
在宏观经济下行、购物平台冲击等多方面外部挑战中，友阿的传统零售业务焕发活力，创新驱动和精细经营成为友阿股份稳住主业的强大力量。
友阿内部一度对是否坚守主业进行过充分的交流与论证。“主营业务发展客观上触及瓶颈，收益相对固定，难以重现高速增长”，原地踏步还是走出一条新路？
今年以来，新“国九条”出台，引领着资本市场进行蹄疾步稳的改革，围绕上市公司的盈利、分红、市值等指标做出指引，但核心只有一个“以投资者为本 保护投资者权益”。
友阿有着国营企业的基因，责任刻在经营发展的筋骨中。“作为传统实体零售上市公司，维护中小投资者利益，提升企业长远价值从而实现高质量发展最好的办法就是‘转型’。”胡硕认为。
此外，公司控股股东是具有国资背景的混合所有制企业，因此公司一定程度上具有国有资产属性。“公司转型发展、寻求破局，不仅是自身生存需要，更是担当政治责任、实现国有资产保值增值的使命所在。”
“跨界并购”并非一时兴起，而是探索的结果
9月24日，证监会出台的“并购六条”中首条即为“支持上市公司向新质生产力方向转型升级”。其中明确提到“包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购”“引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。”
截至目前，“医药 半导体”“化工 半导体”“新能源 智能装备”……一时间，资本市场上涌现出“跨界并购热”。
友阿股份亦是热潮中的一员。“并购六条”出台仅两个月左右，友阿便披露其正在筹划跨界并购，与半导体标的深圳尚阳通科技股份有限公司正在洽谈中。
友谊商店、百货大楼、友阿奥特莱斯、这些传统零售业的相关事物在脑海里似乎难以与半导体产生联系。胡硕并不这么认为，“做半导体器件，核心逻辑也是从设计到上游供应链生产再到终端销售，包括直营客户和供应商采货，和我们上游服饰类的生产商经营模式其实很接近。”
长沙友谊商店
“传统零售 半导体”最好的紧固件也许是胡硕自己。身处商业圈的胡硕，本硕毕业于清华大学现代应用物理系，并拥有牛津大学量子物理材料博士学位，其个人的学术圈资源与半导体行业挂钩紧密。
“多元化”的想象力，“跨界过大”的隐忧，对此次并购的期待和质疑并行而来。这一情形友阿已不陌生，去年友阿也曾尝试以半导体公司进行承债式收购的方式尝试完成跨界。尽管最终未能成行，但却形成了铺垫下一次机会的宝贵经验。
事实上，筹划一起高质量的并购重组，或者说“转型”，并非一个短期的过程，其本质是时间和经验的叠加。胡硕认为，“基于前期的经验，我们在企业运营的逻辑、在股权架构的设计上等等方面，做了充足的准备。否则，即使并购有政策的支持，我们也无法在短时间内接住。”对于友阿股份来说，跨界并购并非跟随热潮、一时兴起，而是探索尝试，积累而成的结果。
