中证智能财讯天润工业（002283）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入19亿元，同比下降6.75%；归母净利润1.86亿元，同比下降12.12%；扣非净利润1.76亿元，同比下降15.09%；经营活动产生的现金流量净额为4.68亿元，同比增长21.45%；报告期内，天润工业基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为3.1%。

　　以8月22日收盘价计算，天润工业目前市盈率（TTM）约为12.3倍，市净率（LF）约为0.76倍，市销率（TTM）约为1.16倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.37亿元，同比下降10.95%，环比下降2.62%；归母净利润9382.67万元，同比下降12.43%，环比增长1.41%；扣非净利润8187.31万元，同比下降24.26%，环比下降12.86%。

　　资料显示，公司是以生产“天”牌内燃机曲轴、连杆为主导产品的曲轴、连杆专业生产企业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，发动机及船级曲轴收入11.83亿元，同比下降7.58%，占营业收入的62.27%；连杆收入4.40亿元，同比下降9.12%，占营业收入的23.14%；空气悬架收入1.29亿元，同比增长2.02%，占营业收入的6.78%。

　　2024年上半年，公司毛利率为25.11%，同比下降0.14个百分点；净利率为9.76%，较上年同期下降0.63个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.90%，同比下降0.40个百分点，环比上升1.56个百分点；净利率为9.94%，较上年同期下降0.22个百分点，较上一季度上升0.37个百分点。

　　分产品看，发动机及船级曲轴、连杆、空气悬架2024年上半年毛利率分别为26.02%、25.49%、26.31%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.10%，较上年同期下降0.60个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.63%，较上年同期下降0.53个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.68亿元，同比增长21.45%；筹资活动现金流净额-3630.55万元，同比减少1.81亿元；投资活动现金流净额-5.21亿元，上年同期为-4.27亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8293.62万元，上年同期为-4716.43万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为99.73%，净现比为250.97%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业70/99）；固定资产周转率为0.67次，上年同期为0.72次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业80/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.53次、0.93次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.55亿元，较上年同期增加724.35万元；期间费用率为13.41%，较上年同期上升1.26个百分点。其中，销售费用同比增长10.03%，管理费用同比增长23.66%，研发费用同比增长1.76%，财务费用由去年同期的343.85万元变为-1509.21万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加25.77%，占公司总资产比重上升3.35个百分点；应收票据较上年末减少31.51%，占公司总资产比重下降2.97个百分点；固定资产较上年末减少5.42%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；应收账款较上年末增加6.33%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加105.06%，占公司总资产比重上升4.21个百分点；应付账款较上年末减少10.41%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；应付票据较上年末减少5.46%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；应付职工薪酬较上年末减少47.51%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.38亿元，占净资产的25.91%，较上年末增加2862.1万元。其中，存货跌价准备为3409.75万元，计提比例为2.17%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.77%，相比上年末上升2.01个百分点；有息资产负债率为8.40%，相比上年末上升4.21个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.11，速动比率为1.46。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为天润联合集团有限公司，占比15.36%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，洪君持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.11万户，较一季度末下降了328户，降幅0.79%；户均持股市值由一季度末的15.13万元下降至11.90万元，降幅为21.35%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。