“需求非常低迷，相较于去年同期明显更惨淡。”这是上半年多位饲料从业人员最真切的感受。

　　财联社记者了解到，上半年饲料原料价格不断下跌，但由于下游养殖需求疲软，饲料市场竞争却更显激烈，头部饲料企业与中小型饲料企业盈利能力出现分化，大型饲料企业如海大集团（002311.SZ）等市场份额与盈利能力有望进一步加强。

　　以海大集团为例，公司上半年饲料销量逆势同比增长8.5%，毛利率同比上升0.87个百分点。

　　而中小型饲料企业却不断在生存线上挣扎，寄希望于行业需求的改善。有从业人员向财联社记者表示，“现在猪价起来了，养殖热情慢慢也上来了，下半年应该会好一点吧，不然压力实在太大了。”

　　另有业内人士接受采访时认为，“养殖端从二季度开始处于恢复期，但需求恢复仍较为缓慢。随着养殖利润的改善和稳定，有望推动养殖存栏得到提升，叠加原料下半年可能仍处于低位震荡，饲料消费或逐渐回归常态化，行业需求低迷的情况有望得到一定改善。”

　　饲料需求疲软，从业者直呼“太低迷”

　　近日，某饲料行业从业人员向财联社记者感叹，“饲料行业今年上半年需求很低迷。尤其是猪饲料，相对于去年同期销售情况明显更惨淡。”

　　此前连续两年低迷的养殖行情影响下，生猪养殖连续去化，导致了下游饲料需求下滑，某饲料销售人员也向财联社记者吐槽，“不好卖，前两年很多搞养殖的都在亏，导致有部分养殖户退出，所以之前的固定客户少了一部分，导致我的收入也出现了下滑。”

　　从中国饲料工业协会数据来看，2024年1-2月，全国工业饲料产量4437万吨，同比下降3.6%。3月，全国工业饲料产量2460万吨，同比下降3.2%。4月，全国工业饲料产量2423万吨，同比下降7.9%。5月，全国工业饲料产量2513万吨，同比下降7.5%。今年1-5月饲料产量同比均下降，也侧面反映出下游养殖企业的需求不好，整体饲料销量也较去年惨淡。

　　需求低迷的背景下，中小企业压力倍增，前述饲料从业人员表示，“需求本来就很低迷了，但现在大企业的覆盖优势、价格优势、配方优势，以及较我们更优秀的原料采购成本和渠道，导致我们的生存压力更大，降价的时候我们得跟着降，而且幅度得更大，不然市场份额只有不断被蚕食。”

　　头部饲料企业竞争优势更显突出，市场份额逆势增强。以海大集团为例，在今年上半年行业需求低迷的情况下，海大集团饲料却出现逆市增长，报告期内海大集团实现饲料销量约1179万吨（含内部养殖耗用量98万吨），同比增长约8.5%，其中外销量1081万吨，同比增长8%。

　　另有某头部饲料企业相关人士表示，“今年上半年我们销量整体还是稳定增长的，在部分省份市场份额有进一步提升。”

　　原料价格跌至“谷底”，企业盈利能力现分化

　　遭需求疲软冲击的同时，相关饲料原料价格不断下滑。

　　据中国饲料工业协会数据，今年上半年，玉米、豆粕等主要饲料原料价格大幅回调。饲料企业玉米、豆粕采购均价分别为2524元/吨、3680元/吨，同比分别下降13.2%、17.0%。在粕类比价效应带动下，棉粕、菜粕价格分别为3746元/吨、2841元/吨，同比分别下降10.1%、14.6%。

（2024年上半年主要饲料原料和饲料添加剂采购价格情况图片来源：中国饲料工业协会）

　　原料下跌的背后，由于饲料采用成本加成定价方式，饲料价格也应声下跌。据农业农村部畜牧兽医局及中国饲料工业协会样本企业数据测算，2024年上半年主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。其中配合饲料中育肥猪、蛋鸡高峰、肉大鸡、鲤鱼成鱼同比下跌分别为7.8%、8.4%、7.8%、0.8%；浓缩饲料中育肥猪、蛋鸡高峰、肉大鸡同比下跌分别为7.3%、8.3%、7.5%；添加剂预混合饲料中5%蛋鸡高峰、5%肉大鸡分别同比下跌为0.5%和3.3%。

　　前述从业人员表示，“从去年下半年开始，原料成本就处于下滑趋势，而且其中部分原料价格下滑特别多。今年第一轮饲料降价大概在1月份的时候，随后原料价格不断回调，整体上上半年已经进行了四轮降价。”

　　据卓创资讯监测饲料主要原料（豆粕、玉米、麸皮、氨基酸）价格及其占比推算生猪饲料价格，2023年9月份以来生猪饲料原料价格呈现下降趋势，由2023年9月的3401.37元/吨降至2024年4月的2639.63元/吨。二季度饲料价格为2676.59元/吨，同比降幅13.18%；上半年饲料价格为2681.09元/吨，同比降幅15.05%。

　　需求低迷背景下，降价成企业竞争的重要手段，前述饲料销售人员表示，“相对于大企业的优势采购成本、渠道和配方，同样的降价幅度我们的毛利下滑幅度明显更大，所以其实我们上半年利润甚至还在减少。”

　　与之相对应的是，头部企业盈利能力却逆势提升，据海大集团半年报显示，公司上半年实现营业收入522.96亿元，同比下降0.84%；实现归母净利润21.25亿元，同比增长93.15%，其中饲料毛利率提升了0.87个百分点。

　　有业内人士表示，“最近几年饲料市场规模红利已经在变小，甚至可以说在逐渐消失了。品质和渠道的红利正在逐步凸显，在这种不对等的实力差异化竞争下，头部饲料企业不管是市场份额，还是吨利的优势都在逐渐加大。”

　　另有某头部企业相关人员表示，“在原料价格上半年降低的基础上，公司持续优化配方和成本，盈利能力得到小幅的提升。”

　　下半年低迷需求能否得到改善？

　　展望下半年，中小饲料企业能否逃离恶劣的生存线？头部饲料企业盈利能力能否进一步增强？

　　某上市饲料企业内部人员告诉记者，“从猪饲料角度来说，饲料需求一般是根据生猪存栏量来计算的，随着养殖盈利改善，生猪存栏或逐步出现恢复的趋势，这对于饲料需求来说有一定利好。”

　　事实上，从下游养殖端来看，养殖盈利能力正处于恢复且上升阶段，据卓创资讯监测养殖成本推算，全国生猪自繁自养盈利由4月1日的118.69元/头最高涨至6月11日的638.90元/头，二季度生猪自繁自养盈利均值为287.97元/头，较一季度增加339.48元/头，较2023年同期增加436.05元/头。2024年上半年自繁自养盈利均值为119.61元/头，较2023年同期增加239.42元/头。

　　猪价上涨，盈利提升，产能扩张，这是猪周期不变的本质。

　　数据显示，2024年二季度末能繁母猪存栏环比增长1.1%，再次恢复至4000万头以上，生猪存栏41533万头，环比增长1.7%，两者环比均出现一定上升。

　　下游饲料需求也正逐步小幅回升，据中国饲料工业协会数据，2024年5月和6月，全国工业饲料产量连续两个月环比上升，分别为3.7%和0.3%。前述饲料销售人员表示，“最近一个多月以来，销量开始有小幅改善，相对前面几个月出现了一定增长。”

　　值得一提的是，成本方面下半年大宗原料或继续保持低位震荡趋势。

　　以豆粕为例，目前已跌至3000元/吨左右。上海钢联豆粕分析师幸海霞告诉财联社记者，“目前市场对于2024/25年度全球大豆依旧保持宽松局面的共识，特别是美国2024/25年度大豆产量有望丰产，结转库存预期增加，对CBOT大豆构成压制，同时南美大豆产量仍是同比增加的预期，将令下半年国内进口大豆成本保持震荡市。”

　　前述业内人士认为，“养殖端从二季度开始处于恢复期，但需求恢复仍然较为缓慢。随着养殖利润的改善和稳定，有望推动养殖存栏得到提升，叠加原料下半年可能仍处于低位震荡，饲料消费或逐渐回归常态化，行业低迷的情况有望得到一定改善。”